20240306-浙商证券-银行_十四届全国人大二次会议经济主题记者会要点解读-首提银行资产负债表健康性_2页_641kb

银行行业点评：资产负债表健康与货币政策支撑下看好板块

核心观点

报告指出经济积极趋势增多，积极看待一季度开局。央行明确存款准备金率有调降空间，首次提“统筹兼顾银行业资产负债表健康性”，预计年内或有降准以缓和银行净息差压力，有助于稳增长和银行实体贷款投放。

货币政策

• 央行存款准备金率可能降至5%，参考历史经验预计年内仍有降准可能。
• 政策支持科技创新、支农支小等领域，降准可改善银行负债结构，支撑息差。

财政政策

• 初步考虑发行特别国债，重点支持科技创新、城乡融合、粮食能源、人口高质量发展等领域。

行业影响与银行分析

• 关注未来存款利率下行，推动银行负债成本改善。
• 银行板块具确定性，建议分四阶段买入：生存、分红、估值、成长。目前推荐“大而稳+小选美”策略：高股息国有大行、高成长中小银行和高股息城商行。

投资建议

• 维持看好评级，推荐六大国有行、宁波、常熟、苏农等中小银行，以及成都、江苏、南京等城商行。
• 风险包括宏观经济放缓、不良暴露，建议密切关注金融政策变化。