> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 方正总量 | 资本市场发展新阶段——十四届全国人大四次会议经济主题记者会学习解读总结 ## 核心内容 十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清就“十五五”时期资本市场改革发展发表了重要观点，指出这一时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。他提出将实现五大新提升，包括市场更具韧性与稳健、制度更加包容与适配、上市公司质量更高与结构更优、监管执法与投资者保护更加有力有效、对外开放迈向更深层次与更高水平。 ## 主要观点 ### 1. 推动市场更具韧性与稳健 - **改善投资生态与结构**：通过优化投资者结构，降低市场内生波动性。 - **健全“长钱长投”机制**：中长期资金因其投资周期长、专业程度高、风险承受能力强等特性，有助于培育价值投资理念，发挥“稳定器”“压舱石”作用。 - **完善稳市机制**：建设中国特色稳市机制，丰富跨周期逆周期调节工具，推动风险监测预警常态化，构建资本市场“防火墙”和“减震器”。 ### 2. 提高制度包容性与适配性 - **深化投融资综合改革**：完善资本市场基础制度，提升制度规则的包容性和适应性。 - **深化创业板改革**： - 拓展制度包容性和覆盖面，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市。 - 借鉴科创板经验，对符合条件的创新企业实施IPO预先审阅。 - 全方位提升创业板上市公司质量。 - **优化再融资机制**： - 强化“扶优、扶科”导向，提高审核注册机制的便利性。 - 加强监管，确保再融资过程的合规性与效率。 ### 3. 支持科技创新与新质生产力发展 - 资本市场将作为科创企业融资的重要平台，提升对国家战略科技力量和关键核心技术领域的资源配置效率。 - 通过改革，为资本市场注入“源头活水”，丰富投资标的，增强市场活力与韧性。 ## 关键信息 - **“十五五”时期定位**：资本市场高质量发展的关键阶段。 - **五大提升目标**：市场韧性、制度包容性、上市公司质量、监管有效性、对外开放水平。 - **中长期资金作用**：优化投资者结构，稳定市场波动，推动价值投资理念。 - **创业板改革重点**：支持优质企业上市、IPO预先审阅、提升上市公司质量。 - **再融资机制优化方向**：提高包容性、便利性、监管力度，强化“扶优、扶科”导向。 - **风险提示**：宏观经济不及预期、海外市场波动、历史经验不可预测未来。 ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|----------|------| | 公司评级 | 强烈推荐 | 预计未来12个月内涨幅超20% | | 公司评级 | 推荐 | 预计未来12个月内涨幅超10% | | 公司评级 | 中性 | 预计未来12个月内涨幅在-10%至10%之间 | | 公司评级 | 减持 | 预计未来12个月内跌幅超10% | | 行业评级 | 推荐 | 预计未来12个月内强于基准指数 | | 行业评级 | 中性 | 预计未来12个月内与基准指数持平 | | 行业评级 | 减持 | 预计未来12个月内弱于基准指数 | | 基准指数说明 | - | A股市场以沪深300为基准；港股以恒生指数为基准；美股以标普500为基准。 | ## 联系方式 - **北京**：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 - **上海**：静安区延平路71号延平大厦2楼 - **深圳**：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 - **广州**：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 - **长沙**：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 - **网址**：[https://www.foundersc.com](https://www.foundersc.com) - **邮箱**：[email protected] ## 分析师声明 本报告内容由方正证券分析师撰写，数据与信息来源于公开合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。