> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资本市场发展新阶段总结 ## 核心内容 2026年3月6日，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会，国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就资本市场改革与发展等议题进行了回应。吴清主席重点阐述了“十五五”时期资本市场改革发展的方向和目标，为我国资本市场迈向高质量发展提供了明确指引。 ## 主要观点 ### 1. 资本市场高质量发展阶段目标 “十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段，将围绕以下五个方面实现新提升： - **市场更具韧性、更加稳健**：通过改善市场投资生态和投资者结构，降低内生波动性。 - **制度更加包容、更加适配**：深化投融资综合改革，完善资本市场基础制度。 - **上市公司质量更高、结构更优**：提升上市公司的整体质量和行业结构。 - **监管执法和投资者保护更加有力、更加有效**：加强监管力度，保障投资者权益。 - **对外开放迈向更深层次、更高水平**：推动资本市场国际化，增强国际影响力。 ### 2. 推动市场稳定发展的措施 为实现上述目标，吴清主席提出以下具体措施： - **健全“长钱长投”机制**：提高中长期资金占比，增强市场稳定性。 - **完善稳市机制**：丰富跨周期逆周期调节工具，构建“防火墙”和“减震器”机制，以应对极端市场波动。 ### 3. 深化投融资改革 - **深化创业板改革**：拓展制度包容性，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市；借鉴科创板经验，对符合条件的创新企业实施IPO预先审阅；全方位提升创业板上市公司质量。 - **优化再融资机制**：提升制度规则的包容性和适应性，突出“扶优、扶科”导向，加强再融资监管，提高融资便利度。 ### 4. 资本市场对科技创新的支持 资本市场是支持科技创新和新质生产力发展的重要平台。通过改革创业板和优化再融资机制，可以更有效地将资本资源配置到国家战略科技力量和关键核心技术领域，推动经济创新驱动和新动能培育。 ## 关键信息 - **报告来源**：方正证券研究所，发布于2026年3月7日。 - **分析师团队**：许茹纯、燕翔、杨文吉。 - **风险提示**：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。 - **免责声明**：本报告仅供C3及以上适当性等级投资者使用，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - **联系方式**：方正证券研究所提供多个城市的服务地址及联系方式，便于客户咨询与合作。 ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|----------|------| | 公司评级 | 强烈推荐 | 预计未来12个月内相对基准指数涨幅超20% | | 公司评级 | 推荐 | 预计未来12个月内相对基准指数涨幅超10% | | 公司评级 | 中性 | 预计未来12个月内相对基准指数涨幅在-10%至10%之间 | | 公司评级 | 减持 | 预计未来12个月内相对基准指数跌幅超10% | | 行业评级 | 推荐 | 预计未来12个月内行业表现强于基准指数 | | 行业评级 | 中性 | 预计未来12个月内行业表现与基准指数持平 | | 行业评级 | 减持 | 预计未来12个月内行业表现弱于基准指数 | **基准指数**： - A股市场以沪深300指数为基准 - 香港市场以恒生指数为基准 - 美股市场以标普500指数为基准 ## 总结 本报告系统解读了十四届全国人大四次会议经济主题记者会上关于资本市场改革发展的重点内容，明确了“十五五”时期资本市场高质量发展的方向。通过优化投资者结构、完善监管机制、深化投融资改革等措施，资本市场将更好地服务科技创新与新质生产力发展，推动我国经济结构优化升级。