20240624-华创证券-纳芯微-688052.SH-重大事项点评_拟收购麦歌恩_提升磁传感器领域竞争力_5页

纳芯微（688052）公告拟以现金7.93亿元收购上海麦歌恩79.31%股份，交易后控股麦歌恩。麦歌恩主营磁传感器芯片，2023年营收300亿，净利润0.19亿。此次收购将增强公司在磁传感器领域的布局和技术积累。麦歌恩拥有经验丰富的核心研发团队及多项核心技术创新，如平面霍尔、垂直霍尔等磁感应技术。同时，麦歌恩占据磁编码、磁开关等细分领。

此外，纳芯微自身研发投入持续加大，在隔离技术、汽车级传感器等领域取得突破。公司2024年至2026年收入预测分别为187.2亿、246.4亿和309.1亿元，归母净利润依次为-1.52亿、0.81亿和2.56亿元。根据11倍PS估值，合理目标价定为1445元/股，维持“强推”评级。

风险提示包括：新品推广不及预期、新能源车需求放缓及行业竞争加剧等。