20131220-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_33页_3mb

2013年12月20日港股及中資股週回顧與前瞻总结

核心内容概述

2013年12月20日的港股及中資股市場回顧顯示，受美國聯儲局退市政策影響，港股整體表現偏弱，恒生指數失守23,000點。中資股亦因內地流動性趨緊及A股表現不佳而回落。展望未來一週，市場預期A股IPO將於2014年1月恢復，可能帶來利好，但短期資金分流風險仍存。港股在A股走弱的情況下表現反覆，但預期下跌空間有限。

主要观点

1. 港股表現

• 恒指失守23,000點，國指全週下跌397點，跌幅3.6%。
• 港股受A股走弱拖累，短期下跌風險較小，主要支持位在250天平均線（22,588點）。
• 建議投資者可趁低收集A股ETF及券商股，以配合A股IPO恢復。

2. 中資股表現

• 内地銀行間資金趨緊，7天期拆借利率升至5.9厘，創6月「錢荒」後新高。
• A股成交縮水，不利投資氣氛，拖累中資股表現。
• 中資保險股、券商股及A股ETF受A股走弱影響而下跌。

3. 美國聯儲局政策

• 聯儲局於12月完成退市政策落實，每月減少買債100億美元，總規模降至750億美元。
• 預期未來減買步伐溫和，即使失業率下降至6.5%，若通脹未達目標，聯儲局仍將維持低息政策。
• 美股在政策公佈後急升，反映市場對政策的正面反應。

关键信息

一、港股及中資股最新消息

• 新創建(0659.HK) 收購北京首都機場(0694.HK) 20.38% H股，成為其第二大股東。
• 米蘭站(1150.HK) 發出盈警，預期全年將出現顯著虧損。
• 中國海洋石油(883.HK) 歧口18-1油田調整項目成功投產。
• 六福集團(590.HK) 在澳洲悉尼開業首間分店，零售網絡覆蓋全球7個國家及地區。
• 工商銀行(1398.HK) 资本水平穩健，首季末核心資本充足率升至11%。
• 中國聯塑(2128.HK) 受三中全會改革政策影響，預期受益於基礎設施投資。
• 中石化(0386.HK) 受惠於煉油價格市場化，估值吸引。

二、重點關注股份

三、港股及中資股估值表

四、行業焦點

1. 中國彩票市場

• 2013年11個月彩票市場銷量達2,790億元，同比增長18.9%。
• 體育彩票和福利彩票銷量分別增長21.6%和16.9%。
• 網絡彩票銷售快速增長，預期將佔整體彩票銷售比例超過30%。
• 「500萬」(WBAI) 成爲首家在美上市的中國彩票網站，股價短時間內累升1.4倍。
• 網絡售彩牌照尚未頒發，但各大平台已積極布局。

2. 彩票行業參予者

3. 中央經濟工作會議重點

• 強調“穩中求進”總基調，並提出六大任務：
  • 保障國家糧食安全
  • 大力調整產業結構
  • 著力防控債務風險
  • 积极促進區域協調發展
  • 做好保障和改善民生工作
  • 提高對外開放水平
• 預期農業股受惠於糧食安全政策，且每年年初的“一號文件”往往以農業為主題，有利農業股炒作。

未來一週重點關注事項

一、將公布的重要數據

二、政策與市場預期

• 中央經濟工作會議強調改革與穩定並重，預期2014年中國經濟表現平穩。
• 农業股有望受益於糧食安全政策，並可能在年初炒作中見頂。
• 網絡彩票銷售潛力巨大，政策風險需謹慎對待。

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