20140110-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_37页_3mb

2014年1月10日港股一週回顧與前瞻总结

核心内容

2014年1月10日的港股回顾与前瞻报告由凯基证券发布，内容涵盖港股及中资股的市场表现、政策影响、行业动态及未来投资建议。

主要观点

• 港股整固：恒生指数在23,000点以下整固，全周微升29点至22,846点，升幅0.1%。国指全周下跌272点至10,165点，跌幅2.6%。
• 中资股回落：受A股表现疲弱影响，中资股整体回落，尤其是中资金融股及资源股。
• A股表现：A股不振，但政府推出多项支持股市及中小投资者的措施，预计2014年全年表现不俗。
• 美国货币政策：联储局预计2014年将有两次货币政策收紧，但会采用渐进方式执行，避免过度刺激市场。
• 金融改革利好：2014年为“国八”金融改革之年，股票市场将进一步扩充，金融产品增多，利好券商股。
• 投资建议：建议投资者可趁近期调整机会，买入券商股等受益于金融改革的板块。

关键信息

港股及中资股表现

• 恒指全周微升，国指全周下跌。
• 中资股受A股拖累，表现疲弱。
• 保险股及券商股受A股走弱影响回落。

未来一周重点关注股份

重点股份估值

即将公布的重要数据

行业动态

物流行业

• 物流开支：中国物流开支高居全球首位，2012年达1.5万亿美元，占亚太地区总开支的一半以上。
• 增长预期：亚太地区（不包括大中华及日本）2012-2015年预计复合年增长率14.6%，高于北美、南美及欧洲。
• 政策支持：中国“十二五”规划推动物流信息化、现代化及专业化发展。
• 需求拉动：随着内需增长及安全监管加强，物流行业前景乐观。
• 物流股估值：

  公司	代码	市值（百万港元）	股价（港元）	2013年每股盈利（港元）	2014年每股盈利（港元）	2013年市盈率	2014年市盈率
  中国外运	598.HK	5,701	3.17	0.247	0.302	12.8	10.5
  嘉里物流	636.HK	22,110	13.1	0.540	0.600	24.3	21.8
  Expeditors	EXPD.US	8,842百萬美元	美元43.01	美元1.74	美元1.963	24.7	21.9

手机游戏行业

• 市场增长：2013年中国游戏市场收入831.7亿元，同比增长38%。其中手机游戏收入112.4亿元，同比增长246.9%。
• 用户增长：移动游戏用户数量同比增长248.5%，达4.95亿人。
• 行业竞争：腾讯与阿里巴巴在手游市场展开激烈竞争，腾讯分账比例较高，但面临成本上升压力。
• 本地上市手游股：

  公司	代码	股价（元）	2013年市盈率（倍）	2014年市盈率（倍）	市值（亿元）
  雲遊	0484	60.65	26.2	15.9	76.4
  IGG	8002	10.06	62.9	32.5	136.6
  博雅	0434	13.90	39.4	30.6	102.5

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