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期货研究早读摘要

报告日期：2023年4月20日
研究机构：国泰君安期货研究所

宏观与整体展望

• 美国经济：褐皮书显示经济陷入停滞，信贷紧张，市场预期美联储可能在6月暂停加息。
• 美联储观点：预期5月加息概率高，但暂停加息的预期因经济衰退风险上升。
• 贵金属：黄金因避险需求走强，受通胀和加息预期影响，呈现高位震荡。
• 能源：原油受供给过剩预期承压，天然祘跟随成本震荡。
• 风险资产：海外机构上调中国经济增长预期，利好大宗商品。

重点品种观点与推荐

1. 镍

   • 短期逢高空，关注跨期反套机会。
   • 中期通胀支撑减弱，供应放量预期打压价格。

2. 纯碱

   • 趋势偏弱，谨慎追空。
   • 后期产能扩张和库存压力抑制反弹空间。

3. 生猪

   • 近月偏强，养殖端情绪转好。
   • 远月关注“11-1”反套策略。

4. 玻璃

   • 短期偏强，中期震荡。
   • 下游需求修复缓慢，库存水平决定波动区间。

5. PTA

   • 成本下行，震荡偏弱。
   • PTA-SC对冲建议关注。

6. 纯碱

   • 09合约下方支撑2300-2200，上方压力2500-2600。
   • 谨慎追空，关注进口资源增量压力。

趋势强度评级

• 各品种评级范围从-2至2，-2为最强看空，2为最强看多。
• 特别推荐：黄金、白银、铝（1）、玻璃（1）

免责声明：本报告基于研究报告整理，最终以原文发布为准，投资者据此操作风险自负。

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