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所长早读总结 - 2022年9月7日

核心内容概述

本期早读聚焦于全球宏观经济环境与国内期货市场走势，重点分析了多个大宗商品的短期及中期趋势，以及市场参与者应采取的策略建议。整体市场环境受到美元走强、欧洲能源危机、美国服务业PMI下滑及中国宏观政策影响，呈现出震荡偏弱的态势。

主要观点与关键信息

1. 美国Markit服务业PMI继续下跌

• 8月美国HIS Markit服务业PMI录得43.7，创2020年6月以来新低，表明经济衰退风险上升。
• 企业产出、订单及就业市场均出现恶化，市场情绪受到压制。
• 美股受此影响短线跳水，外部环境依然动荡。

2. 所长首推品种

• 期指：短期反弹后或仍有压力，操作上延续区间偏空思路。
• 铜：内外库存偏低支撑短期价格，但需关注美元走强对风险资产的压制。中期看，电网投资及新能源需求增长将推动铜价上行，海外铜矿减产也将支撑铜价。

3. 其他品种分析

• 塑料：反弹不可持续，中期趋势仍偏弱，建议反弹抛空01合约。
• 黄金与白银：短期震荡反弹，但实际利率与美元指数的上行周期尚未结束，贵金属仍处弱势格局。
• 铝：震荡格局不改，短期受20日均线阻力，需关注供需变化。
• 锌：库存低位支撑价格，短期企稳，但需警惕宏观利空。
• 镍：基本面弱势限制回升空间，短期反弹后可能承压。
• 不锈钢：受宏观利好和季节性需求提振，短期偏强震荡。
• 锡：成本支撑下反弹，但宏观利空未完全释放，建议谨慎追空。
• 铁矿石：钢厂复产提振需求，短期偏强，但未来需求不确定性较大。
• 螺纹钢与热轧卷板：震荡反复，短期成交改善，但中期仍需观察需求兑现情况。
• 硅铁与锰硅：多空博弈，短期宽幅震荡，等待旺季验证。
• 焦炭与焦煤：短期窄幅震荡，弱现实主导，需警惕产业链负反馈。
• 动力煤：挺价情绪浓厚，维持区间震荡。

重点品种趋势与策略

宏观及行业新闻摘要

• 美国对俄油设定上限为44美元，欧盟考虑设定新天然气基准及价格上限。
• 欧洲出台流动性支持政策，规模达万亿级，瑞士、芬兰加入。
• 美国8月ISM服务业指数意外升至56.9，推升美元指数再创新高。
• 中国央行下调外汇存款准备金率，释放政策利好。
• 澳洲联储加息50个基点，符合市场预期。

趋势强度概述

• 黄金与白银：趋势强度为0，震荡反弹。
• 铜：趋势强度为θ，需进一步观察。
• 铝、锌、镍、不锈钢、锡、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤：趋势强度均为0，震荡为主。

总结

整体来看，全球宏观经济环境疲软，美元走强、欧洲能源危机、美国服务业PMI下滑等因素对市场形成压制。国内期货市场在政策支持和季节性需求预期下呈现震荡格局，但多数品种仍面临基本面疲弱、库存回升及需求不足的挑战。投资者应关注宏观政策动向、供需变化及市场情绪，采取谨慎策略应对市场波动。