20241201-国盛证券-12月策略观点与金股推荐_10页_599kb

12月投资策略总结

一、市场回顾与观点

11月A股市场先扬后抑，受国内市场财政刺激方案落地和美国大选结果影响。12月预计政策仍反复博弈，如中央经济工作会议和潜在降准，但偏向顶层设计。建议保持交易思维，关注三大叙事边际变化，支撑9月底市场突破。

二、三大叙事边际变化

• 中美博弈：特朗普胜选确认，社交媒体可能持续施加影响，半导体国产替代和华为链机会受重视。
• 股市流动性：题材炒作情绪谨慎，但成交活跃，证券和互联网金融仍是热点。
• 稳增长政策：促消费预期进一步发酵，化债方向或告一段落，商贸零售和后周期地产链存在弹性。

三、配置建议

保持交易策略，重点考察三大叙事：

• 中美博弈：关注半导体国产替代和华为产业链。
• 股市流动性：证券和互联网金融板块。
• 稳增长：促消费政策相关股票，包括商贸零售和地产链左侧机会。风险包括地缘政治恶化、经济衰退和政策超预期。

四、12月金股推荐

1. 华菱钢铁：中高端板材制造，产品结构优化和制造业需求扩张将改善盈利。
2. 新钢股份：并入宝武集团后优化管理，高性能电工钢项目推进，盈利有望修复。
3. 中岩大地：“新基建”核心标的，中核金七门核电项目中标，岩土工程需求增长。
4. 东方电缆：海风复苏，海缆订单增加，公司作为龙头获益。
5. 旗滨集团：供给侧改革使光伏玻璃盈利修复，成本优势支撑超额利润。
6. 寒武纪-U：国产算力受益，AI芯片需求增长，预计快速Revenue扩张。
7. 风险提示：地缘政治、经济衰退、政策变化。