20250826-中泰期货-原木周报_37页_10mb

中泰期货股份有限公司原木周报（2025年8月26日版），作者高萍，涵盖原木市场综述、供需平衡、成本利润及策略分析等。报告基于三方数据和海关信息，对原木进口、出货、价格及市场动态进行解析，重点分析2025年8月数据与趋势，字数987。

供给端分析

进口量环比下降，2025年7月新西兰辐射松进口量减少20.96万吨（-6%），云杉进口量下降-44%，短期到港量预计小幅回升但受外盘报价上涨抑制。8月到港量支撑供应，但整体疲软。

需求端分析

出货量稳定但疲软，尤其山东和江苏地区周度出货量环比小幅上涨。临近旺季，需求或好转，但库存去库（总库存环比下降45%），木材下游需求复苏迹象有限。

价格与价差

外盘报价上升，辐射松现货价持稳，云杉价差稳定。国内盘面价格震荡，受资金情绪影响。进口利润下降，成本与利润弱化，木方利润支撑有限。

成本与利润

进口成本基本持稳，木方成品成本稳定，但利润水平弱化。进口利润环比下降，反映需求疲软和成本压力。

供需平衡与策略

原木供需平衡表显示库存震荡，下游木方价格稳定。策略上，建议短期观望，逢高套保，回避短期风险。

其他解析

包括原木进口树种、地区库存分化及外盘报价季节性，基差和期货LG合约分析显示市场偏震荡，无需大量投资。免责声明强调报告不构成交易建议。