20251117-西南证券-债券市场跟踪周报_流动性宽松无虞_年末利率或窄幅震荡下行_21页_2mb

本周债券市场受税期干扰呈现窄幅震荡，资金利率在周一至周二大幅走高后回落，10-1年国债期限利差小幅压缩至40.36BP。货币政策支持性原则加强，央行删除“防范资金空转”表述，转为强调稳融资与促需求，预期年底前流动性充足。信贷数据转弱，10月社融同比少增5959亿元，企业贷款不足，票据融资激增，显示经济需求疲软。后市看，货币政策稳定支持下，债市或窄幅震荡下行，预计30年期国债收益率下限为1.9%，10年期为1.7%。风险包括经济超预期和政策不确定性。