20251117-瑞达期货-国债期货日报_3页_385kb

国债期货市场动态（2025/11/17）

期货盘面表现

• 主力合约收盘：TL主力领涨，涨幅达0.33%；T主力、TS主力分别上涨0.09%和0.03%。
• 成交量：除TL主力成交量增加，其余品种（T主力、TF主力、TS主力）均同比下降。
• 价差变化：T12-TL12价差收窄0.22%，多数期限利差小幅变动。

持仓数据

• 净空头增长：T、TF、TS主力合约前20名净空仓普遍上升，TL净空仓亦增加。
• 持仓量：整体持仓量环比下降，TL主力持仓降幅较大。

其他指标

• CTD债券：中长期CTD净价微幅波动，TL主力升水幅度显著。
• 利率：短期隔夜利率持续高位，LPR利率维持不变。

公开市场操作

央行开展8000亿元6个月期逆回购，本月共计续作5000亿元，抵消部分到期量，短期资金面趋紧。

经济汇总

国内

• 宏观：10月工业增加值增长4.9%、社零增长2.9%、固投同比降1.7%，出口同比转负，显示经济温和修复但下行风险显现；房地产投资持续下滑。
• 市场观点：展望谨慎，央行强调结构性政策工具，宽松空间有限。

全球

• 美联储降息预期弱化；美国非农就业数据不佳显示就业承压，但通胀担忧上升。

市场展望

市场处于政策真空期，20日美联储会议纪要及美国非农数据将对资金面带来扰动，短期利率或继续分化的走势。