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玻璃早报 2024-07-18 分析总结

行情观点

原料端：玻璃产量回落。全国浮法玻璃生产线开工率82.72%，较前一周继续下降，日熔量1703万吨，产能持续下滑。玻璃生产利润持续收缩，尤以天然气成本产线亏损为主。

需求端

房地产终端需求持续低迷，深加工企业订单数量不及预期，下游开票金额与回款差，按需采购，厂库持续攀升。房地产竣工周期拐点难以判断，中长期需求绝对值或下滑。

供需结构

全国玻璃企业库存高达635.83万重量箱，周环比上涨176%，库存远超五年均值，行情陷入供强需弱、库存累库的困局。

期货盘面

主力合约FG2409录得跌停，价格跌破20日均线，基差为-71元/吨，期货仍升水现货，市场交投冷清。主力持仓净空头，空头力量增强，后市悲观情绪浓重。

中期逻辑

短期内，供给收缩难以系统性改善需求，库存累积压力下，预计维持偏弱震荡、结构分化运行，整体维持偏空思路。风险在于房地产超预期政策落地，或生产线冷修超预期复产。