20240802-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃早报分析报告总结

市场观点

1. 玻璃今日基本面持续偏弱，生产利润不断下滑，产量和开工率均有回落。
2. 房地产领域尚未出现利好政策，下游需求恢复乏力。
3. 产业链对后市持谨慎态度，终端需求疲软导致厂库持续累积。

关键数据解读

1. 基差与价格：现货价格维持1300元/吨，期货主力合约价格为2409元/吨，结算价1347元/吨，基差-47元，期货升水。
2. 库存超限：全国浮法玻璃企业库存已达6909万重量箱，较前一周迅速增加298%，远超五年历史平均水平。
3. 生产成本与利润：部分产线如天然气产线已处于亏损阶段，整体利润下滑压力大。

需求分析

1. 房地产市场复苏前景不明朗，中长期来看需求绝对量下降。
2. 加工厂订单普遍不及预期，终端市场反应低迷。

短期趋势

玻璃价格短期运行在20日线下方，缺乏明显支持，市场情绪偏空。

中长期逻辑与风险点

1. 玻璃供给持续减少，但库存压力不减，市场基本面走势偏弱。
2. 风险包括地产政策超预期放松带来需求反弹；也需警惕玻璃生产线复产超预期引发供给过剩风险。

数据摘要

• 开工率: 83.39%
• 全国浮法玻璃日熔量: 1703万吨
• 全国浮法玻璃库存: 6909万重量箱
• 当前价格基数: 1300元/吨

注：本分析旨在提供市场参考，不构成具体投资建议。《免责声明》同样适用。
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