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玻璃早报总结 2026-3-17

核心内容概述

本报告对玻璃市场进行了全面分析，从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个角度出发，综合判断玻璃期货行情趋势。整体来看，玻璃市场呈现偏空态势，但部分技术指标显示偏多信号，需关注地产回暖等潜在利多因素。

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主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润小幅修复，但整体仍处于低位，产量下行。
• 供给情况：全国浮法玻璃生产线开工率71.05%，处于同期历史低位；日熔量为14.69万吨，产能处于历史同期低位。
• 需求情况：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位；房屋销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积同比均表现不佳。
• 库存水平：全国浮法玻璃企业库存为7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，库存在5年均值上方运行。

2. 期货市场表现

• 日盘收盘价：FG2605主力合约收盘价为1102元/吨，较前值下跌2.91%。
• 基差情况：主力合约基差为-126元/吨，期货升水现货，基差有所收窄。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增仓，显示市场偏空情绪。

3. 技术面分析

• 价格走势：价格在20日线上方运行，20日线持续向上，显示短期偏多信号。
• 趋势判断：短期预计玻璃震荡偏空运行为主，但需警惕技术性反弹。

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关键信息汇总

利多因素

• 玻璃生产利润处于低位，产量下行，或对市场形成支撑。

利空因素

• 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化原片库存为主。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游需求持续疲软，库存压力仍存。
• 基本面整体偏弱，短期内玻璃价格预计震荡偏空运行。

风险点

• 若地产回暖力度超预期，可能对玻璃需求形成支撑，改变当前偏空格局。

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数据支持

玻璃供需平衡表（单位：万吨）

年份	产量	进口	出口	净进口	表观供应	消费量	供需差	产量增速	消费增速	净进口占比
2017	5354	21	112	-91	5263	5229	34	—	—	-1.73%
2018	5162	22	86	-64	5098	5091	7	-3.59%	-2.64%	-1.26%
2019	5052	40	65	-25	5027	5061	-34	-2.13%	-0.59%	-0.50%
2020	5000	56	42	14	5014	5064	-50	-1.03%	0.06%	0.28%
2021	5494	52	39	13	5507	5412	95	9.88%	6.87%	0.24%
2022	5463	23	68	-45	5418	5327	91	-0.56%	-1.57%	-0.83%
2023	5301	20	69	-49	5252	5372	-120	-2.97%	0.84%	-0.93%
2024E	5510	20	69	-49	5461	5310	151	3.94%	-1.15%	-0.90%

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结论

综合基本面、基差、库存及技术面分析，玻璃市场短期内预计震荡偏空运行，主要受地产需求疲弱及深加工订单低迷拖累。尽管技术指标显示偏多信号，但基本面仍主导市场走势，建议投资者保持谨慎，关注地产政策变化及需求回暖的可能性。