20260711-国信证券-港股市场速览_传统消费走强_科技医药回落_16页_7mb

报告摘要

港股市场速览总结

核心内容

本周港股市场整体呈现回升趋势，恒生指数上涨1.6%，恒生综指上涨0.7%。市场风格上，大盘（恒生大型股）表现优于小盘（恒生小型股）和中盘（恒生中型股），其中恒生大型股上涨1.5%，而恒生小型股和中型股分别下跌2.8%和2.9%。主要概念指数中，恒生消费指数涨幅显著，达到3.9%，而恒生生物科技指数则下跌2.1%。

国信海外选股策略组合整体上涨，其中自由现金流30上涨3.4%。18个行业上涨，12个行业下跌。涨幅较大的行业包括食品饮料（+4.7%）、房地产（+4.3%）、石油石化（+4.3%）、农林牧渔（+4.0%）和交通运输（+3.7%），而跌幅较大的行业包括电子（-10.2%）、计算机（-6.3%）、国防军工（-3.5%）、钢铁（-2.7%）和电力设备及新能源（-2.1%）。

估值水平

本周，恒生指数估值上升1.4%至10.3x，恒生综指估值上升0.2%至10.1x。主要概念指数估值分化明显，恒生消费指数估值上升4.2%至11.7x，而恒生生物科技指数估值下降3.2%至22.3x。国信海外选股策略组合中，自由现金流30估值上升1.5%至9.2x，而ROE策略进攻型估值下降2.0%至11.1x。

22个行业估值上升，7个行业估值下降。估值上升幅度较大的行业包括房地产（+5.8%）、电力设备及新能源（+5.7%）、食品饮料（+4.7%）、消费者服务（+4.5%）和石油石化（+4.5%），而估值下降幅度较大的行业包括电子（-12.5%）、计算机（-7.3%）、钢铁（-6.9%）、国防军工（-5.4%）和医药（-2.0%）。

业绩预期

恒生指数EPS较上周上升0.2%，恒生综指EPS上升0.5%。主要概念指数中，恒生互联网指数EPS上修1.4%，而恒生汽车指数EPS下修1.8%。国信海外选股策略组合中，ROE策略进攻型EPS上修4.1%。

15个行业EPS上修，13个行业EPS下修，1个行业基本持平。上修的主要行业包括钢铁（+4.5%）、电子（+2.6%）、交通运输（+2.3%）、国防军工（+2.1%）和农林牧渔（+1.2%），而下修的主要行业包括电力设备及新能源（-7.4%）、建筑（-4.2%）、房地产（-1.4%）、消费者服务（-1.4%）和有色金属（-1.4%）。