20160623-申万宏源-物联网专题_专家_多行业联席电话会议信息及观点速递_12页_700kb

物联网专题电话会议总结

核心内容

本次申万宏源-物联网专题电话会议于2016年6月21日召开，由顾海波主持，围绕NB-IoT（窄带物联网）标准的解读及其在多个行业的应用前景展开。会议内容涵盖通信、电子、电力、环保、计算机、机械等多行业，重点分析了NB-IoT对产业链各个环节的影响，以及各行业中的受益标的。

主要观点

1. NB-IoT标准的发布与意义

• NB-IoT标准在2016年底正式发布，2017年被视为物联网爆发元年。
• NB-IoT具有覆盖广、功耗低、成本低、容量大等优势，相比LoRa、Sigfox等技术更具竞争力。
• NB-IoT使用授权频谱，政策上具有优势，为物联网发展提供强有力的技术支撑。
• 三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）正积极推动NB-IoT商用，其中中国移动战略重点突出，预计占全国物联网市场份额的50%。

2. 物联网产业链受益方向

• 终端：受益最早，但生产厂商较少，标的较为明确。
• 连接：主要由运营商承担，未来将向平台和数据分析方向发展。
• 平台：华为、爱立信等巨头将进入，但目前竞争格局尚不清晰。
• 应用层：机会分散，利润点丰富，适合垂直领域发展。

3. 物联网发展节奏与市场空间

• 物联网市场将分阶段发展，低速市场最先爆发，中速和高速市场将逐步跟进。
• 预计到2020年全球物联网连接数将达到300-500亿，中国预计达100亿。
• 物联网在智慧城市、工业4.0、车联网、智能电网、环保监测等领域有巨大应用潜力。

关键行业与受益标的

通信行业

• 宜通世纪：主要业务为网络优化与代维，与爱立信合作密切，新业务布局包括物联网平台和移动医疗，未来增长潜力大。
• 移远通信：专注物联网通信模组设计和研发，2015年收入3亿，预计未来三年CAGR>40%，推荐合适价位买入。

电子行业

• 北京君正：专注低功耗AP芯片，具备物联网应用优势，MIPS架构具备低功耗特性，价格有竞争力。
• 苏州固锝：布局移动设备传感器，如加速度和压力传感器，值得关注。
• 晶方科技：专注于CIS封装，与NB-IoT传感器封装技术契合。

电力行业

• 林洋能源：四表集抄技术领先，2016年预计收入5.3亿，PE为34倍，未来增长可期。
• 积成电子：深耕电网自动化，四表合一项目经验丰富，2016年预计收入1.74亿，PE为39倍。

环保行业

• 汉威电子：气体传感器龙头，市场占有率70%，通过并购建立物联网平台生态圈，2016年净利润增长75%，PE相对较高。

计算机行业

• 太极股份：转型云计算，主营政务信息集成，2016年收入增长显著。
• 信息发展：食品溯源领域市场占有率第一，受益于物联网标准落地。
• 捷顺科技：停车系统市场占有率最高，但需解决国内标准分散问题。
• 新大陆：在计算机物联网应用领域有重要布局。

机械行业

• 软控股份：全球橡机行业龙头，布局智能轮胎，推出RFID电子标签技术，推动智慧工厂建设。
• 新天科技：智慧水务和智能表领域领先，产品涵盖智慧能源与智能表，未来有望受益于NB-IoT应用。

市场关注点

• NB-IoT芯片预计2017年初完成试验，将推动终端应用快速落地。
• 四表集抄可能采用NB-IoT，但需考虑成本因素，林洋能源在电表领域有明显优势。
• 车联网和无人驾驶仍处于发展初期，基础设施尚未完全跟进，短期内难爆发。
• 物联网平台在未来将发挥更大价值，但目前尚未形成明显领先企业。

投资建议

• 建议关注NB-IoT受益的低速市场，如能源抄表、环保监测、智能停车等。
• 通信、电子、电力、环保、计算机、机械等行业均存在投资机会，需结合产业链环节和公司战略进行选择。
• 重点关注具备先发优势、技术储备丰富、业务布局清晰的公司，如宜通世纪、移远通信、林洋能源、积成电子、汉威电子、太极股份、软控股份等。

机构信息与联系方式

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