20211227-西南期货-农产品专题报告_鸡蛋涨跌均有限_区间波动为主_6页_670kb

农产品专题报告总结：鸡蛋市场分析

核心内容概述

本报告主要分析了2021年12月鸡蛋市场的供需情况、养殖成本变化及期货走势，综合判断春节前鸡蛋行情走势，并提出相应的投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场供需僵持，蛋价涨跌两难

• 终端需求疲软：12月虽有“双12”、圣诞节及元旦等节日利好，但实际提振效果有限，消费端受疫情影响，走货不佳。
• 现货价格震荡下跌：截止12月24日，主产区鸡蛋均价为4.49元/斤，环比下跌5.07%；主销区均价为4.83元/斤，环比下跌5.29%。
• 在产蛋鸡存栏偏低：11月在产蛋鸡存栏量为11.72亿只，环比微涨0.26%，但同比下跌6.09%，整体处于偏低水平。
• 新增产能有限：12月新开产蛋鸡主要来自7-8月补栏的鸡苗，7月鸡苗补栏量环比减少4.14%，8月则环比增加9.43%，因此12月新增产能或略有上升。
• 淘鸡数量增加：12月中旬养殖户加快淘鸡，出栏量增至1800万只左右，较11月平均出栏量1400万只增加28.57%，预计2022年1月鸡蛋供应将小幅减少。
• 库存支撑作用：生产与流通环节库存天数分别为1.16天和0.93天，虽较往年偏低，但对后市行情有一定支撑。

二、养殖成本支撑，蛋价下跌幅度有限

• 鸡苗价格小幅上涨：12月鸡苗均价为1.48元/羽，环比上涨0.04元/羽，显示养殖户补栏意愿有所回升。
• 饲料成本高企：蛋鸡配合饲料均价维持在3.40元/千克附近，处于近五年高位，对蛋价形成底部支撑。
• 养殖盈利持续收窄：12月蛋鸡养殖盈利水平降至约44.38元/只，环比下降19.22元/只，跌幅达30%。但整体盈利水平仍较高，且已延续9个月盈利。
• 期货走势疲软：JD2205合约在12月中下旬持续下跌，空头优势明显，最低触及4033元/500千克。盘面在4120元/500千克一线震荡调整。

三、综合判断与投资建议

• 需求端制约：疫情对消费端造成一定抑制，叠加蛋价偏高，需求提振效果有限。
• 供应端趋稳：随着淘鸡出栏量增加，预计2022年1月鸡蛋供应将有所下降。
• 行情预测：春节前鸡蛋市场整体或呈现窄幅震荡走势，涨跌有限。
• 操作建议：建议采取区间波段操作策略，参考4000-4150元/500千克区间，注意控制仓位并设置止损。

图表数据摘要

• 图1：全国鸡蛋均价（元/公斤）
  显示蛋价在12月呈现震荡下跌趋势。

• 图2：全国蛋鸡存栏量（亿只）
  11月在产蛋鸡存栏量为11.72亿只，环比微增。

• 图3：淘汰鸡价格、出栏量（元/斤、万只）
  淘汰鸡出栏量显著上升，反映养殖户加快出栏节奏。

• 图4：生产环节、流通环节库存天数变化
  库存天数有所增加，但整体仍低于往年平均水平。

• 图5：蛋鸡配合饲料均价（元/千克）
  饲料价格维持高位，支撑蛋价底部。

• 图6：蛋鸡养殖预期盈利（元/只）
  预期盈利水平下降，但仍在较高区间。

• 图7：JD2205行情走势
  期货价格持续下跌，后市震荡调整。

投资建议

• 操作策略：区间波段操作，关注4000-4150元/500千克区间。
• 风险控制：注意控制仓位，设置止损，防范价格波动风险。

免责声明

本报告由西南期货有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，信息准确性及完整性无法保证。投资者应自行判断并承担投资风险。未经授权，不得复制、引用或修改本报告内容。