20230114-五矿期货-铝周报_海外去库带动铝价走强_2页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕电解铝行业的周度评估、交易策略建议、供需平衡分析、产业链结构以及期现市场表现展开，提供了关于电解铝市场供需、价格波动、库存变化、成本结构及行业趋势的详细信息。

周度要点小结

电解铝产量

• 2022年12月国内电解铝产量为343.8万吨，同比增加8.3%。
• 2022年全国累计电解铝产量达4007.6万吨，累计同比增加4.1%。
• 山东地区电解铝产量为350.8万吨，同比下降1.9%，主要由于部分项目在建及企业计划退出部分产能。

库存情况

• 2023年1月1日，国内电解铝社会库存为64.2万吨，较上周四增加6.6万吨，较12月底增加14.9万吨。
• 较去年同期库存下降8.3万吨。

进出口数据

• 2022年12月未锻轧铝及铝材出口47.1万吨，较11月的45.56万吨有所增加。

采购端

• 新能源汽车产销持续增长，2022年分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和89.4%，市占率达26.6%。
• 2022年全国汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%，产量增速有所放缓。

基本面评估

主要因素

• 下游消费：消费较基差走阔，疫情缓解后下游消费低迷。
• 成本端：成本下行，但下游订单量显著下降。
• 库存：社会库存持续增加，显示市场供应压力较大。
• 进出口：海外电脑回收持续走弱，导致出纳价走高。

预测

• 国内市场整体维持累态，预计短期内售价将维持较高运价。
• 国内参考进口价格区间为18200-19500元/吨，海外参考进口价格区间为24000-27000美元/吨。

供需平衡表（部分数据）

产业链图示

• 原材料：极土矿、液沥青、石油焦、阳极炭块、氟化铝、冰鼎石等。
• 初级加工：挤压、铸造、轧制、线缆、其他。
• 终端应用：建筑、交通运输、电力电子、耐用品、机械设备、包装等。

淡旺季图示

• 图表显示了不同月份的市场活跃度，涵盖1月至12月，深圳和珠江地区为主要关注点。

期现市场分析

基差

• 基差图展示了电解铝现货与期货价格的差异。

月间价差

• 月间价差图反映了不同月份期货价格之间的关系。

期限结构

• 期限结构图显示了期货价格随时间的变化趋势，有助于判断市场预期。

利润与库存分析

• 利润库存：图表显示了利润与库存之间的关系，以及不同时间段的变动情况。
• 电解铝利润：利润图展示了电解铝行业的利润变化趋势。

交易策略建议

• 策略类型：单边、套利等。
• 操作建议：暂无明确建议。
• 推荐周期：未明确。
• 核心驱动逻辑：未详细说明。
• 推荐等级：未明确。
• 首次提出时间：未明确。

资料来源

• LME、五矿期货研究中心、WIND、玉矿期货研发中心。