2022-11-20-招商银行-2022年10月美国CPI数据点评_商品通胀环比转负_服务通胀韧性仍强_4页_761kb

美国CPI数据总结：通胀见顶回落

整体数据

2022年10月美国CPI通胀率为7.7%，较前值回落0.5个百分点；核心CPI通胀率为6.3%，较前值回落0.3个百分点，显示通胀整体见顶回落。

能源通胀

能源项CPI通胀环比转正至1.8%，结束了连续三个月的负增长，同比增速为17.6%，虽较前值小幅回落，但基数效应持续对通胀影响减弱。

食品通胀

食品通胀同比增速为10.9%，环比增速0.6%；商品部分环比动能继续回落，但服务部分通胀韧性较强。

核心商品通胀

核心商品通胀环比动能转负至-0.4，超出预期；环比增速放缓，主因二手车价格大幅下行1.3个百分点，新车、家具等价格下滑，供应链缓解驱动通胀快速回落。

核心服务通胀

核心服务通胀持平前值，环比增速为0.5%；房租、医疗、交通等服务分项动能分化，服务通胀韧性较强，工资-价格螺旋维持高位，预示通胀粘性。

前瞻及市场反应

商品通胀超预期回落可能促使美联储放缓加息节奏，12月料加息50基点；市场反映：美元指数下跌，美债收益率回落，收益率曲线变化显示对衰退预期升温。