信息技术行业2020年报及2021年一季报综述：营收增速阶段放缓，现金流持续改善-20210509-长江证券-31页_2mb

2020年报及2021年一季报综述总结

核心内容

2020年计算机行业整体营收增速阶段放缓，但净利润小幅上升，现金流持续改善。2021年第一季度行业业绩回暖，营收和净利润均实现显著增长，显示行业在后疫情时代呈现分化趋势。

主要观点

• 2020年营收增速放缓：全年营收达10425亿元，同比下降0.06%，相较2019年下降近11个百分点。
• 净利润小幅上升：归母净利润合计为483.1亿元，同比增长11.09%，剔除商誉减值损失后归母净利润增速上升4.7%。
• 现金流持续改善：经营性现金流净额为1036.3亿元，同比增长23.2%，显示企业盈利质量较好。
• 细分行业景气度分化：网络安全、云计算SaaS、互联网金融、车联网、人工智能、互联网医疗、金融IT等细分行业表现不一，部分行业出现回暖迹象。
• 2021年Q1业绩回暖：营收达2207.7亿元，同比增长35%；归母净利润达90.8亿元，同比增长435.6%，显示行业在低基数效应下呈现强劲复苏。

关键信息

行业整体表现

• 营收与利润：2020年行业营收同比下降0.06%，净利润同比增长11.09%。
• 现金流改善：经营性现金流净额同比增长23.2%，净利润现金比率达2.15。
• 应收账款下降：应收账款达2467.2亿元，同比下降4.7%，与营收比值为23.7%。
• 薪酬增速放缓：支付给员工的总薪酬同比增长7%，与员工人数增速保持同步。

细分行业表现

网络安全

• 2020年营收452.3亿元，同比下降0.1%。
• 疫情导致等保2.0政策延后，但随着疫情控制，行业需求有望恢复。
• 部分公司如深信服、安恒信息、奇安信-U等表现较好，营收增速均高于行业平均水平。

云计算SaaS

• 2020年营收223.7亿元，同比增长3.3%。
• 金山办公表现强劲，营收同比增长43.14%。
• 云服务和大数据服务增长较快，SaaS模式成为行业趋势。

云计算IaaS

• 2020年营收1173.7亿元，同比增长4.2%。
• 疫情影响下，行业阶段性周期向下，但5G技术的推进为行业带来拐点。

互联网金融

• 2020年营收330.4亿元，同比增长21.3%。
• 头部公司如东方财富、同花顺等保持强劲增长。

车联网

• 2020年营收411.47亿元，同比增长0.82%。
• 道通科技、中科创达等公司增速均达30%以上，行业前景看好。

人工智能

• 2020年营收184.32亿元，同比增长10.28%。
• 重点在图像识别和语音识别领域，未来业绩有望提升。

互联网医疗

• 2020年营收146.49亿元，同比增长14.18%。
• 短期受疫情影响，但长期看好，政策驱动行业持续发展。

金融IT

• 2020年营收463.09亿元，同比增长21.79%。
• 金融改革持续，行业景气度提升，龙头公司表现强劲。

2021年一季报亮点

• 营收增长显著：2021年Q1营收达2207.7亿元，同比增长35%。
• 净利润大幅上升：归母净利润达90.8亿元，同比增长435.6%，受益于低基数效应。
• 行业分化加剧：部分行业如人工智能、互联网教育、物联网等增速高于行业平均水平，显示后疫情时代赛道分歧明显。

风险提示

• 外部环境不确定性：疫情及政策变化可能影响行业表现。
• 上市公司业绩低于预期：部分公司可能受疫情影响或市场波动影响业绩。

图表与数据

• 图1：2020年软件和信息技术服务业同比增长13.3%。
• 图2：2020年软件业出口额同比下降2.4%。
• 图3：2020年信息技术服务占比达61.1%。
• 图4：2020年计算机行业整体营收增速下滑。
• 图5：2020年增速下行公司数较2019年增加32家。
• 图6：2020年归母净利润增速同比上升11.09%。
• 图7：2020年计算机行业商誉减值同比下降10.43%。
• 图8：2020年计算机行业剔除商誉减值损失影响后增速上升4.7%。
• 图9：2020年研发支出增速为8.33%。
• 图10：2020年研发支出占营收比为8.2%。
• 图11：2020年员工人数增速保持平稳。
• 图12：2020年员工平均创收为114.5万元。
• 图13：2020年行业整体毛利率为27%。
• 图14：2020年行业整体净利率为5.1%。
• 图15：2020年行业整体销售费用同比下降0.3%。
• 图16：2020年行业整体销售费用占营收比为7.2%。
• 图17：2020年计算机行业经营性现金流同比增长23.2%。
• 图18：2020年行业应收账款同比下降4.7%。
• 图19：2020年行业应收账款与营收比值为23.7%。
• 图20：2020年行业薪酬增速为7%。
• 图21：2021Q1行业营收逐渐回暖。
• 图22：2021Q1行业归母净利润增速较高。
• 图23：2020Q1行业扣非归母净利润增速提升幅度较大。
• 图24：2020Q1计算机行业归母净利润中值略有回暖。
• 图25：2020Q1行业盈利公司数仍有提升空间。
• 图26：2020Q2-2021Q1行业呈现加速回暖趋势。

附录

• 表1-表10：详细列出各细分行业的营收及增速数据，提供更全面的行业分析。

总结

2020年计算机行业整体营收增速放缓，但净利润和现金流显著改善，显示行业具备较强的盈利能力和现金流管理能力。2021年第一季度，行业业绩回暖明显，各细分行业呈现分化趋势，部分领域如人工智能、互联网教育、物联网等增速较快，显示出后疫情时代行业发展的新机遇和挑战。整体来看，行业在政策支持和技术进步的推动下，未来增长潜力较大。