20250628-广发期货-氯碱周报_SH_送碱量下滑+碱厂去库_关注现货能否维稳_V_需求淡季但进一步驱动尚不足_盘面震荡运行_28页_6mb

氯碱化学品市场周报总结

烧碱

• 供需：需求处于淡季且驱动不足，氧化铝价格下调对烧碱现货形成压力。氧化铝新产能投放增加（如山东、广西项目）带来一定需求支撑，但非铝下游需求疲软。
• 供应：装置开工率小幅回升，山东地区库存下降，但氧化铝厂送碱量下滑，反映采购需求减弱。
• 价格观点：短期震荡反复，上方驱动有限。上方空间受限，建议观望；中期关注新产能投放及氧化铝利润变化，寻找高空机会。价格区间参考2250-2400。
• 期货策略：短期震荡，观望；中期高空。
• 期权策略：卖出SH2509-C-2680。

PVC

• 供需：供应端检修力度有所减弱，6-7月新产能投放增加（约140万吨），短期供需矛盾未显著激化，但中长线过剩压力依然存在。需求端地产表现疲弱，内需淡季，出口因BIS延期暂稳。
• 价格观点：短期低位反弹，上方暂看5000-5100，但驱动不足，中期需寻找高空机会。价格重心可能因供需矛盾延续而下移。
• 期货策略：短期观望，待反弹；中期高空。
• 期权策略：卖出V2509-C-5300。

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