2021-07-31-毕马威-2021年中国证券业调查报告_237页_12mb

2021年中国证券业调查报告总结

核心内容

2020年，中国证券行业在新冠疫情的背景下保持了良好的发展态势，实现了营业收入和净利润的双增长，分别为人民币4,468亿元和人民币1,549亿元，同比增长24%和30%。行业资产总额达到人民币8.9万亿元，同比增长22%；净资产为人民币2.3万亿元，同比增长14%。

主要观点

1. 业务收入结构变化

• 经纪业务：受益于二级市场火热行情，净收入达到人民币1,296亿元，同比增长54%，占营业收入比重为29%。
• 自营业务：作为行业第一大收入来源，净收入为人民币1,484亿元，同比增长5%，占营业收入比重为33%。
• 投行业务：受注册制改革和科创板制度完善影响，净收入为人民币673亿元，同比增长39%，占营业收入比重为15%。
• 资管业务：受资管新规影响，整体规模下降21%，但主动管理类资产规模持续增长，净收入为人民币294亿元，同比增长8%，占营业收入比重为7%。
• 其他收入：包括利息收入等，占比为16%，与上年保持一致。

2. 行业集中度提升

• 2016至2020年间，行业前十券商营业收入占比从40%上升至44%，后略有回落，但2020年保持在42%。
• 头部券商在业务转型和创新中表现突出，进一步巩固其市场地位。

3. 市场活跃度提升

• 2020年沪深两市A股总成交额为人民币207万亿元，同比增长62%。
• 上证综指和深证成指分别上涨14%和39%，显示市场整体回暖。

4. 融资规模增长

• 2020年国内证券交易所筹资总额为人民币5,430亿元，同比增长22%，占GDP的5.3%。
• 其中债券融资占75%，即人民币4,055.9亿元，同比增长25%；股票增发融资为人民币9,042亿元，同比下降6%。
• IPO融资规模同比增长86%，达到人民币4,700亿元，占总融资额的9%。

5. 融资融券业务发展

• 融资业务余额为人民币14,827亿元，同比增长50%。
• 融券业务余额从人民币136亿元增长至人民币1,306亿元，同比增长862%，显示出强劲增长。

6. 场外衍生品市场发展

• 场外衍生品未平仓名义本金达到人民币12,781亿元，其中场外期权和收益互换分别增长63%和229%。
• 场外期权标的以股指和商品为主，占比分别为55%和21%。

7. 数字化转型加速

• 全行业信息技术投入为人民币262.87亿元，同比增长21.31%。
• 头部券商在IT投入上更为积极，IT投入前二十的券商中，最低投入也接近人民币4亿元。
• 数字化转型是券商提升竞争力的重要手段。

关键信息

• 政策影响：新《证券法》、注册制改革、资管新规等政策推动行业转型和规范化发展。
• 市场表现：A股市场表现强劲，带动经纪业务和自营业务收入增长。
• 国际化进程：资本市场进一步对外开放，外资券商进入中国市场，国内券商拓展海外市场。
• ESG趋势：证券行业正逐步践行ESG理念，以支持可持续发展。
• 风险控制：合规和风险控制成为监管重点，推动券商强化“看门人”职责。

附录概览

• 附录1：财务摘要，提供全行业营业收入、净利润等关键财务数据。
• 附录2：2020年行业排名，反映各券商在营业收入、净利润等方面的市场地位。
• 附录3：外商投资证券公司一览，展示外资在行业中的布局。
• 附录4：2021年证监会对证券公司的评级，反映监管机构对行业合规和风险控制的评估。
• 附录5：内地期货公司名单，涵盖各类期货公司。
• 附录6：内地基金公司名单，显示基金行业的构成。
• 附录7：内地基金公司子公司名单，反映资管业务的细分情况。
• 附录8：设立香港子公司的证券公司名单，体现券商的国际化布局。
• 附录9：外商投资私募基金管理公司名单，展示外资在私募领域的参与情况。

结论

2020年，中国证券行业在政策支持、市场回暖和数字化转型的推动下，实现了业务和收入的双重增长。同时，行业集中度进一步提升，头部券商在竞争中占据优势。随着注册制改革的深化、资管业务的“公募化”转型以及金融科技的应用，券商在提升主动管理能力、加强合规风控、拓展国际化业务等方面面临新的机遇与挑战。