2012-11-27-KPMG_China-二零一二年中国证券业调查报告_116页_3mb

中国证券业调查报告（2012）

核心内容概览

2012年《中国证券业调查报告》由毕马威中国发布，涵盖了2011年中国证券行业的财务表现、市场动态、政策法规、创新与发展、外资参与及国际化挑战等内容。

主要观点与关键信息

2011年行业财务表现

• 2011年，中国证券行业总营业收入为人民币1,363亿元，净利润为人民币390亿元，分别同比下降29%和50%，低于2008年金融危机时期的水平。
• 经纪业务和自营业务是业绩下滑的主要原因，其中传统经纪业务收入下降36%，自营业务净收入下降77%。
• 2011年股票市场筹资额为人民币6,780亿元，同比下降34%，主要来源为IPO、增发和公司债及可转债。
• 承销保荐业务收入小幅下降10%，受益于企业对资本的高需求带来的费率上涨。

行业收入结构

• 经纪、承销保荐、证券自营三大传统业务占行业总收入的80%，其中经纪业务占52%。
• 与国外投资银行相比，国内证券公司的经纪业务占比更高，反映其业务同质化问题依然存在。

市场动态与交易情况

• 2011年沪深两市股票总成交额为人民币43.1万亿元，同比下降21%。
• 融资融券业务稳步增长，融资余额远大于融券余额，但融券业务的扩大有助于实现更平衡的增长。
• 股指期货月均交易量为420万手，同比下降18%，成交额下降20%。

政策与法规

• 外资参股证券公司上限提高至49%，并可在运营两年后申请扩大业务范围。
• 中国证监会发布《证券公司代销金融产品管理规定》征求意见稿，允许证券公司代销更多种类的金融产品，如银行理财产品、信托和私募股权产品。
• 《企业内部控制基本规范》及配套指引（即“中国SOX”）自2011年起实施，部分券商已作为试点企业开始推行，后续更多券商跟进，部分计划外聘专家提升内控实施效果。

券商国际化进展

• 2011年多家中资券商通过设立子公司或收购方式拓展海外市场，如中信证券收购里昂证券100%股权。
• 目前，国内券商设立香港子公司需满足严格条件，包括净资本不低于30亿元、市场占有率达标、评级要求等，这限制了中小型券商的国际化进程。

期货市场发展

• 中国期货市场经过二十多年发展已初具规模，2011年累计交易量达21亿手，成交额人民币275万亿元。
• 证券公司通过参股期货公司积极参与期货市场发展，截至2011年底，已有66家期货公司被证券公司控股或参股。

行业挑战与机遇

内部控制挑战

• 实施内控体系涉及多个内部部门，覆盖面广、时间紧，对业务复杂、分支机构众多的券商来说尤为困难。
• 证券公司需整合客户账户体系、产品种类、服务渠道及专业团队，以适应综合金融服务模式。

业务转型机遇

• 证券公司正从传统经纪业务向综合金融服务转型，包括投资咨询、财富管理、资产管理等。
• 通过设立子公司或投资其他金融机构，券商可拓展更多业务领域，提升服务能力和市场竞争力。

外资参与机遇

• 外资持股上限提高至49%，并可扩大业务范围，推动市场创新和竞争。
• 外资进入中国证券行业有助于提升行业国际化水平，促进业务发展。

国际化挑战

• 国内券商在国际化过程中面临较高的门槛，如资本、市场份额、评级及盈利要求。
• 需要建立符合当地监管要求的税务结构、专业团队及IT系统，以应对复杂的国际业务环境。

结论

2011年中国证券行业面临较大的挑战，但同时也蕴含着巨大的发展潜力。随着政策支持、业务创新及国际化步伐加快，行业有望迎来新的增长点。券商需加强内部管理，提升综合服务能力，以应对日益激烈的市场竞争和监管要求。