2021-08-28-毕马威-二零二一年中国证券业调查报告_238页_11mb

中国证券业调查报告2021总结

核心内容

2020年，中国证券行业在资本市场改革、金融科技应用、对外开放和合规风控等多方面取得显著进展，展现出强劲的韧性与活力。行业整体营业收入和净利润分别达到人民币4,468亿元和1,549亿元，同比增长24%和30%。资产规模达到人民币8.9万亿元，同比增长22%。行业集中度持续提升，头部券商在收入结构中占据主导地位。

主要观点

• 市场表现强劲：2020年A股市场总成交额达人民币207万亿元，同比增长62%。上证综指和深证成指分别上涨14%和39%。
• 融资规模扩大：证券市场融资总额为人民币5.43万亿元，占GDP的5.3%。其中债券融资占比达75%，IPO融资同比增长86%。
• 业务结构优化：经纪业务收入占比提升至29%，自营业务仍为第一大收入来源，占比33%。投资银行业务净收入增长39%，资产管理业务净收入增长8%。
• 合规与风控强化：合规经营和风险控制成为监管重点，券商作为资本市场的“看门人”角色进一步强化，推动全市场注册制改革。
• 对外开放新格局：外资券商加速进入中国市场，同时国内券商也在积极拓展海外市场，推动行业国际化发展。
• ESG理念推进：券商在推动可持续发展方面更加注重ESG（环境、社会、公司治理）实践。
• 数字化转型加速：行业信息技术投入达人民币262.87亿元，同比增长21.31%。头部券商在技术投入方面明显领先。

关键信息

收入结构变化

资产管理业务

• 2020年证券公司全行业资产管理业务规模为人民币8.55万亿元，同比下降21%。
• 集合资产管理计划规模增长7%至人民币2.09万亿元。
• 单一资产管理计划规模下降29%至人民币5.92万亿元。
• 主动管理类资产规模持续增长，表明行业正逐步回归投资本质。

融资融券业务

• 融资余额达人民币1.48万亿元，同比增长50%。
• 融券余额从2019年底的人民币136亿元增至人民币1,306亿元，同比增长862%。

场外衍生品市场

• 证券公司场外衍生品未平仓名义本金达人民币1.28万亿元。
• 场外期权未平仓名义本金为人民币7,570亿元，同比增长63%。
• 场外收益互换未平仓名义本金为人民币5,211亿元，同比增长229%。

金融科技投入

• 2020年全行业信息技术投入达人民币262.87亿元，同比增长21.31%。
• 四家券商信息技术投入超过人民币10亿元，投入排名前二十的券商最低投入接近人民币4亿元。
• 头部券商在技术投入方面明显领先，利用金融科技提升竞争力。

行业趋势

1. 资本市场改革战略意义显著：作为国家战略，资本市场改革推动直接融资比例提升，促进金融体系服务实体经济的能力。
2. 双向开放深化：鼓励外资投行进入中国市场，同时支持国内券商拓展海外市场。
3. 服务实体经济：券商需回归本源，提升服务实体经济的能力，推动融资成本下降。
4. 行业集中度提升：未来行业将更加集中，头部券商在竞争中占据优势。
5. 业务模式转型：券商需加快业务转型，强化差异化竞争优势，适应市场需求变化。

附录概览

• 附录1：2020年证券公司财务摘要，涵盖营业收入、净利润、资产规模等核心财务指标。
• 附录2：2020年行业排名，展示各券商在不同业务领域的市场份额。
• 附录3：外商投资证券公司名单，反映行业对外开放情况。
• 附录4：2021年证监会对证券公司的评级，评估行业监管状况。
• 附录5：内地期货公司名单，展示期货市场发展情况。
• 附录6：内地基金公司名单，反映资产管理行业格局。
• 附录7：内地基金公司子公司名单，体现资管业务的细分结构。
• 附录8：设立香港子公司的证券公司，展示国际化布局。
• 附录9：外商投资私募基金管理公司，反映外资在私募领域的参与情况。

总结

2020年，中国证券行业在政策支持和市场环境改善的背景下，实现了营业收入和净利润的双增长。行业集中度持续提升，头部券商在业务转型、技术投入和国际化布局方面表现突出。同时，行业面临合规、风险控制、技术升级等多重挑战，未来需加快转型步伐，提升主动管理能力，强化金融科技应用，以应对日益激烈的市场竞争。