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网易Q1业绩超预期，520发布会亮点纷呈

核心内容概述

本报告聚焦2021年5月24日的传媒-游戏行业动态，重点分析了网易Q1财报表现及520发布会内容，并对行业整体表现、手游榜单、版号审批、公司公告及行业热点信息进行了梳理。同时，报告也给出了投资建议和风险提示。

行业表现回顾

• 上周行情：

  • 沪深300指数上涨 0.46%
  • 传媒板块上涨 0.75%，跑赢沪深300指数 0.29个百分点
  • 游戏板块下跌 2.21%，跑输沪深300指数 2.67个百分点，跑输传媒板块 2.96个百分点

• 个股表现：

  • 涨幅较大的有：游族网络（+9.88%）、三七互娱（+8.44%）、盛天网络（+5.12%）
  • 跌幅较大的有：艾格拉斯（-16.03%）、凯撒文化（-13.39%）

行业动态数据

• iOS畅销榜TOP50：

  • 《问道》、《一念逍遥》（吉比特）
  • 《新笑傲江湖》、《完美世界》（完美世界）
  • 新游戏表现：
    • 《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）排名Top10+
    • 《全民奇迹2》（掌趣科技）排名Top20+
    • 《叫我大掌柜》排名上升至Top50左右
    • 本周新上线的《战神遗迹》（完美世界）进入畅销榜Top10

• 新开测手游：

  • 本周新开测游戏超过20款，其中A股上市公司相关游戏有1款：
    • 《学园偶像祭：群星闪耀》，由盛趣游戏（世纪华通）代理，将于本周正式上线

• 游戏版号：

  • 上周无游戏版号获批

近期公司公告

行业热点信息

1. 苹果隐私新政对广告市场的影响

• iOS14.5上线两周影响：
  • 用户接受ATT授权比例较低，仅 16.8%（Singular数据）
  • 安卓平台广告支出显著上涨，如 Vungle平台上涨21%
  • iOS平台广告支出普遍下滑，但 Vungle平台略有增长（+3.32%）
  • 整体广告支出可能呈现上涨趋势，但需关注后续用户更新率和行业适应情况

2. 网易游戏520发布会亮点

• 发布形式：
  • 2小时发布会，展示 60余款产品，创下行业新纪录
  • 产品涵盖多个IP，包括《漫威超级战争》、《哈利波特：魔法觉醒》、《暗黑破坏神：不朽》等
  • 31款为未上线新品，涉及新题材与品类，如海洋生存末日、末世蒸汽朋克、赛博朋克风推理等

3. 腾讯Q1财报发布

• 总收入：1353.03亿元，同比增长 25%
• 游戏收入：436亿元，同比增长 17%，环比增长 12%
• 主要增长动力：全球手游收入（如《王者荣耀》、《和平精英》）及数字内容订购与虚拟道具销售
• 员工规模：Q1员工数达 89,228人，同比增长近 40%
• 管理层表态：马化腾表示将继续加大在企业服务、高工业化游戏及短视频领域的投入

4. 张一鸣卸任字节跳动CEO

• 接任者：联合创始人梁汝波将接任CEO
• 卸任原因：希望公司持续创新，专注于长期战略、企业文化和社会责任
• 梁汝波背景：曾负责产品研发、飞书、效率工程及人力资源管理，具备丰富经验
• 交接时间：计划于2021年底前完成CEO职责过渡

投资建议

• 网易Q1表现：
  • 营收 205亿元，同比增长 20.2%
  • 归母净利润 44.39亿元，同比增长 25%，高于市场预期
  • 游戏业务收入 150亿元，同比增长 10.8%，创单季新高
• 产品看点：
  • 多款重磅IP游戏（如《暗黑破坏神》、《哈利波特》、《漫威》）即将开启测试
  • 原创IP《永劫无间》、《代号：世界》备受期待，有望成为业绩增长催化剂
• 投资评级：
  • 股票投资评级：增持、谨慎增持、中性、减持
  • 行业投资评级：增持、中性、减持

风险提示

• 监管风险：游戏行业监管进一步趋严
• 行业风险：行业增速放缓、竞争加剧
• 财务风险：商誉减值风险

分析师声明

• 胡纯青：具备证券投资咨询资格，独立出具报告，信息来源合规，结论不受第三方影响
• 公司资格：上海证券具备证券投资咨询业务资格
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