> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场周度总结（2026年4月20日-24日） ## 核心内容概述 本周LPG市场整体呈现震荡偏强走势，受油价上涨及现货回稳影响，盘面上行。国内炼厂气供应充足，但C4下游需求疲软导致开工率下滑。外盘方面，丙烷市场呈现深度back结构，而丁烷供应偏紧，支撑FEI价格走势。 --- ## 主要观点 - **国内现货市场**：整体价格稳定，部分区域出现小幅上涨，尤其是山东和华东地区。 - **国际现货市场**：丙烷价格震荡，丁烷价格偏强，外盘丙烷深度back结构，显示远期价格高于近期。 - **期货市场**：FEI月差维持正值，且近期有所扩大，表明市场对远期价格预期乐观。 - **内外盘价差**：内外盘价差扩大，尤其是5月PG-FEI至90，6月至134.36，7月至134.08，显示进口利润空间。 - **利润情况**：PDH制丙烯现货利润为-631，但纸货利润震荡，反映市场对成本端的支撑。 - **库存与供需**：港口库存下降，到港量减少，工厂库容率微升，外放量略有下降，整体库存压力缓解。 - **开工率变化**：PDH开工率下降，部分企业停工，而MTBE开工率也有所下滑，显示下游需求疲软。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据（单位：元/吨） | 日期 | 华南液化气 | 华东液化气 | 山东液化气 | 丙烷CFR华南 | 丙烷CIF日本 | CP预测合同价 | 山东醚后碳四 | 山东烷基化油 | 纸面进口利润 | 主力基差 | |------------|-----------|-----------|-----------|-------------|-------------|--------------|--------------|--------------|----------------|----------| | 2026/04/20 | 6960 | 6379 | 6280 | 890 | 834 | 674 | 5450 | 8200 | 78 | 587 | | 2026/04/21 | 6980 | 6380 | 6310 | 840 | 766 | 673 | 5460 | 8200 | 476 | 580 | | 2026/04/22 | 6980 | 6388 | 6360 | 870 | 771 | 691 | 5450 | 8000 | 246 | 495 | | 2026/04/23 | 6980 | 6388 | 6350 | 885 | 776 | 710 | 5420 | 8000 | 122 | 360 | | 2026/04/24 | 6900 | 6388 | 6390 | 900 | 812 | 736 | 5470 | 8100 | -71 | 370 | ### 日度变化（单位：元/吨） - 华南液化气：-80 - 华东液化气：0 - 山东液化气：+40 - 丙烷CFR华南：+15 - 丙烷CIF日本：+36 - CP预测合同价：+26 - 山东醚后碳四：+50 - 山东烷基化油：+100 - 纸面进口利润：-193 - 主力基差：+10 ### 周度观点 - **国内基本面**：炼厂气供应充足，C4需求疲软，开工率下降，但五一假期临近可能带动汽柴油需求，对C4和PG盘面形成支撑。 - **外盘格局**：丙烷市场偏紧，丁烷供应更紧张，外盘丙烷深度back结构，显示远期价格高于近期，夏季需求支撑明显，冬季可能更加紧缺。 - **价差变化**： - **FEI月差**：5月至90，6月至134.36，7月至134.08，价差扩大。 - **FEI-MB**：至299，较上周上涨17.5。 - **内外盘价差**：PG-FEI至90，FEI-MB至299，显示进口利润空间。 - **进口利润**： - **华南CP丙烷到岸贴水**：164，较上周下降52。 - **AFEI、美湾、中东丙烷OB贴水**：60.25（-33）、70.34（+13）、165（-55）。 - **美至北运运费**：25（+25）。 - **FEI-MOPJ**：191，较上周下降80.4。 - **炼厂与开工情况**： - PDH开工率：49.21%（-5.93pct），部分企业停工。 - MTBE开工率：62.65%（-3.03pct），出口订单1万吨。 - 烷基化油产能利用率：26.97%（+0.37pct）。 --- ## 市场展望 - **国内**：炼厂气供应充足，但C4需求疲软，预计五一假期后汽柴油需求回暖，可能对C4和PG价格形成支撑。 - **外盘**：丙烷市场偏多，丁烷供应紧张，预计夏季需求支撑明显，冬季格局更加紧缺，FEI价格总体偏强。 --- ## 风险提示 - **免责声明**：以上信息来源于交易所、媒体及资讯公司等公开资料，公司不对信息的准确性或完整性做任何保证，也不保证信息不会发生变化。 - **市场波动**：价格波动可能受政策、供需、国际油价等多重因素影响，建议投资者谨慎操作，自行判断风险。