20260427-永安期货-LPG早报_1页_1mb

报告摘要

本周LPG市场整体呈现震荡偏强走势，受油价上涨及现货回稳影响，盘面上行。国内炼厂气供应充足，但C4下游需求疲软导致开工率下滑。外盘方面，丙烷市场呈现深度back结构，而丁烷供应偏紧，支撑FEI价格走势。

日期	华南液化气	华东液化气	山东液化气	丙烷CFR华南	丙烷CIF日本	CP预测合同价	山东醚后碳四	山东烷基化油	纸面进口利润	主力基差
2026/04/20	6960	6379	6280	890	834	674	5450	8200	78	587
2026/04/21	6980	6380	6310	840	766	673	5460	8200	476	580
2026/04/22	6980	6388	6360	870	771	691	5450	8000	246	495
2026/04/23	6980	6388	6350	885	776	710	5420	8000	122	360
2026/04/24	6900	6388	6390	900	812	736	5470	8100	-71	370

国内基本面：炼厂气供应充足，C4需求疲软，开工率下降，但五一假期临近可能带动汽柴油需求，对C4和PG盘面形成支撑。
外盘格局：丙烷市场偏紧，丁烷供应更紧张，外盘丙烷深度back结构，显示远期价格高于近期，夏季需求支撑明显，冬季可能更加紧缺。
价差变化：
- FEI月差：5月至90，6月至134.36，7月至134.08，价差扩大。
- FEI-MB：至299，较上周上涨17.5。
- 内外盘价差：PG-FEI至90，FEI-MB至299，显示进口利润空间。
进口利润：
- 华南CP丙烷到岸贴水：164，较上周下降52。
- AFEI、美湾、中东丙烷OB贴水：60.25（-33）、70.34（+13）、165（-55）。
- 美至北运运费：25（+25）。
- FEI-MOPJ：191，较上周下降80.4。
炼厂与开工情况：
- PDH开工率：49.21%（-5.93pct），部分企业停工。
- MTBE开工率：62.65%（-3.03pct），出口订单1万吨。
- 烷基化油产能利用率：26.97%（+0.37pct）。