2025全年焦点展望：善用优势，厚积增益

• 全球宽松政策：2025年政策利率趋正常化，美国和日本表现优于新兴市场；住房持续短缺，生产率提高；交易活动逐步回升，全球资本支出加速增长，尤其在人工智能、电力基础设施和国防安保领域。

• 人工智能与科技趋势：人工智能持续驱动生产率提升和经济增长，医疗保健领域面临变革，机器人技术加速应用；太空竞赛推动基础设施数字化，防御性支出增加。

• 选举与政策影响：特朗普当选后政策转向放松监管和增加赤字，落日税务条款可能引发增税，债务管理需求上升。

• 投资组合韧性：建议盘活收入，配置实物资产和另类投资以分散风险；淘金热推动黄金需求，通胀压力下需优化收益型投资。

• 新投资格局：开放型常青基金成新兴投资热点，体育与流媒体、太空经济带来增长机会；城市地产重构影响商业地产布局。

• 全球市场观点：新兴市场表现分化，亚洲需警惕盈利下降风险；拉丁美洲央行独立性提升有助于稳定；欧洲在人工智能、基础设施等领域仍有投资机遇。

报告由摩根大通私人银行全球投资策略团队编写，结合多方专业观点与市场预测。