2024第二季度跨境人民币观察报告_40页_880kb

跨境人民币观察报告（2024年第2季度）总结

本报告基于对1327家企业的问卷调查，分析人民币跨境使用情况及国际化进程的机遇与挑战。结果显示，人民币在国际贸易和金融活动中的使用持续增长，全球支付排名维持第四位。企业对人民币结算的动机呈现多样化，主要聚焦于资产安全性、风险配置优化、现金管理及收益考量。相比一季度，企业跨境贸易结算面临的风险和困难略有改善，汇率风险管理意识和工具使用意愿提升，但整体水平仍较低。

企业基本情况
调查企业覆盖不同所有制和区域，中资民营企业占比达69%，主要分布于东亚（75%以上），从事制造业和批发零售业的企业占比接近40%。企业规模以小微企业为主，员工少于100人占比超60%，销售收入低于5000万美元的企业占比近70%。

跨境货币使用情况
约97%企业净利润率低于20%，200家企业处于亏损状态；人民币结算份额超过50%的占30%，超10%的占62%。相比之下，日元和欧元的使用比例较低（分别约10%和20%）。企业普遍参与人民币贸易结算，但人民币贸易融资、现金管理、离岸业务等使用率不足20%。二季度人民币外汇交易比例下降（从约50.4%降至46.1%），反映部分企业使用频率降低。

结算动机与影响因素
企业使用人民币结算的核心动机为资产安全（近70%）和风险配置（近50%）。影响跨境贸易人民币结算的因素中，降低外汇风险、降低成本和提高定价能力的“中性态度”最高，极端态度较低。二季度“从供应商获取更优价格”“获得更多业务”及“是否有衍生品市场”等因子重要性略有上升。

困难与障碍
政策复杂性、法律法规兼容性差、资本流动障碍及风险对冲工具不足仍是主要问题。交易对手不愿使用人民币、汇率波动和跨境资金流动困难是企业普遍面临的挑战。二季度企业对这些问题的关注度较一季度稍有下降，或受外需改善及政策优化影响。

汇率风险管理
多数企业（71%）避险措施覆盖账款比例低于10%，仅6%企业覆盖超过50%。企业普遍依赖资产和负债自然对冲（占比超50%），但对衍生品工具的重视程度较低。跨境风险管理意愿提升，但实际能力不足，企业对风险管理工具的认知和应用仍有限。

金融服务与结算展望
80%企业依赖境内中资银行处理跨境人民币业务，离岸市场参与度逐步提高。二季度企业计划增加人民币结算比例的占比为9%（其中3%计划增加50%以上），42%希望增强政策支持，超30%关注人民币进出境便利化及国际化场景拓展。

人民币国际化的亮点与短板
亮点包括：企业参与广泛、人民币对非美元货币竞争力显著，跨境结算风险与困难有所缓解，企业风险管理能力稳步提升。短板则体现为特定业务使用频率低、政策兼容性不足、地缘政治影响较大、企业风险管理意识薄弱。

宏观环境与政策支持
2024年上半年，外贸持续复苏，进出口总值达21.17万亿元，同比增长61%。人民币融资规模扩大，境外贷款余额达17.2万亿元，熊猫债发行规模刷新纪录。政策层面，中央金融工作会议及央行相关举措推动金融市场开放，允许外资持股比例上限提升，完善跨境资本流动管理，优化债券通及互换通机制，增强国际投资者信心。

机遇与挑战
机遇：区域合作深化（如“一带一路”国家签署货币互换协议）、金融开放政策推进、人民币作为替代货币需求上升。挑战：人民币汇率波动加大、地缘政治矛盾加剧（如中美脱钩及制裁）、全球经济放缓可能抑制跨境贸易增长、资本流动管理与开放性之间的平衡难题。

政策建议
政府层面需扩大本币结算协议，完善人民币清算网络，优化政策框架并推广数字人民币。金融机构应开发多元人民币金融产品，提升跨境服务效率，加强国际合作。企业需强化人民币结算意识，优化现金管理，利用数字化工具提升效率，并拓展对冲工具使用以降低汇率风险。

结论
人民币国际化具备企业层面的坚实基础，但需进一步解决政策复杂性、地缘政治风险及企业风险管理能力不足等问题。在宏观环境改善与政策支持下，人民币在支付与融资中的作用增强，但全球增长放缓及汇率波动可能对其国际化进程形成阻力。需通过制度优化、技术创新及市场培育，推动人民币在国际金融体系中的更广泛应用。