20241215-开源证券-农林牧渔行业周报_腌腊灌肠需求渐增_关注冬至前出栏及消费节奏_13页_2mb

农林牧渔行业周报（开源证券 | 2024年12月）

📌 农业板块概况

行业表现亮点
本周上证指数下跌0.36%，而农业指数上涨19.8%，跑赢大盘23.4个百分点，跑赢逾23倍。宠物食品板块领涨，西部牧业、生物股份、春雪食品等个股涨幅显著，分别达到1355%、1232%和1175%。

📊 核心发现

1. 生猪产业链：

   • 短期供需矛盾趋紧：“腌腊灌肠”季节性需求增温，带动南方地区猪价反弹，12月13日外三元均价15.77元/kg，环比上涨0.7%。自繁自养利润达1.32万元/头，尽管环比仍降39.79%，但大猪产量提升与消费回暖支撑价格。
   • 二育市场低迷：产能去化滞后于消费修复，二育栏位利用率普遍不足50%；短期供需未有明显改善，补栏情绪维持低位。

2. 白羽肉鸡景气提升：

   • 2022年祖代引种缺口持续传导至终端，肉鸡供应偏紧，肉鸡板块利润稳步回升，当前成本及需求驱动双重利好下，板块起步点已凸显。

3. 转基因技术加速商业化：

   • 农业部2024年首批发放转基因玉米、大豆生产应用安全证书，种业龙头大北农、隆平高科、登海种业有望率先受益，推动转基因产业化扩面提速。

🔍 本周观察与观点

• 看好生猪反转与种业成长：2024Q4能繁母猪存栏已处于偏低位置，叠加消费复苏，猪周期有望反转；推荐估值低但高分红标的如牧原股份、温氏股份、巨星农牧。
• 白羽肉鸡景气抬升：供需传导延续，推荐圣农发展、禾丰股份。
• 转基因产业化扩面：建议关注大北农、隆平高科等技术研发领先企业。

🌿 重点资讯

• 国家统计局称，我国粮食产量首次突破14万亿斤，创历史新高，政策力保粮食安全；
• 中储粮增加玉米收储，在东北等主产区布设超340个库点，稳定市场价格预期。
• 种业企业加速整合，农业农村部遴选270家优势种业企业，推动“强优势、破短板、补弱项”国家阵型企业布局。

📉 风险提示

• 宏观经济下行担忧影响消费预期；
• 引种、非瘟等动物疫情影响持续性不确定性较高；
• 饲料成本、市场情绪波动等影响行业盈利空间。

总结建议

短期推荐方向：生猪、白羽肉鸡、转基因玉米大豆相关标的；中长期布局方向：种业龙头（大北农、隆平高科）、业绩修复中的养殖企业（牧原股份、温氏股份），以及受益于政策的粮食安全板块。

农林牧渔以其逆周期恢复潜力强化市场信心，在当前宏观环境下，把握供需结构变化与政策红利尤为关键。