20251214-开源证券-农林牧渔行业周报_腌腊渐入旺季支撑猪价上行_犊牛价格上行彰显牛周期景气_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2025年12月14日）

核心内容概述

2025年12月14日发布的农林牧渔行业周报，主要围绕生猪与肉牛市场走势、宠物板块发展、农业市场表现及价格跟踪等内容展开。报告指出，受寒潮降温及腌腊季节影响，猪价中枢上移，同时牛周期景气持续，犊牛价格高位运行。此外，政策导向、行业去化、饲料需求、以及进口数据等均对行业格局产生影响。

主要观点

1. 猪价走势及行业分析

• 猪价上涨：截至2025年12月12日，全国外三元生猪均价11.48元/kg，较上周上涨0.28元/kg；白条肉均价15.26元/kg，较上周上涨0.15元/kg。
• 散户出栏占比下降：截至12月11日，涌益样本散户出栏均重146.00公斤/头，周环比-0.08公斤/头，散户出栏占比降至23.40%，周环比-0.50pct。
• 行业出栏均重下移：行业出栏均重129.63公斤/头，周环比-0.19公斤/头，主要受散户出栏占比下降影响。
• 政策支持：中央经济工作会议强调“坚持内需主导”，生猪板块作为内需板块有望受益，当前处于相对低位，可积极布局。
• 亏损去化加速：生猪及仔猪均陷亏损，叠加政策、疫病等因素，生猪去化或加速，重点推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。

2. 牛周期景气持续

• 牛肉价格上行：截至12月12日，我国牛肉批发价66.24元/公斤，同比上涨10.22%。
• 犊牛价格高位运行：11月28日，犊牛价格32.23元/公斤，同比上涨33.68%，彰显牛周期景气。
• 肉牛存栏小幅增长：Mysteel样本显示，2025年11月肉牛存栏环比增长0.71%，优于2024年同期。

3. 宠物板块国货崛起

• 消费升级与关税壁垒：国内宠物主消费趋于理性化，单宠投入持续升级，叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。
• 市场前景乐观：2024年城镇犬猫消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%，预计2025-2027年增速保持10%以上。
• 重点推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等具备国货优势的宠物企业。

4. 农业市场表现

• 跑赢大盘：本周农业指数下跌0.08%，跑赢上证指数0.26个百分点。
• 动物保健板块领涨：*ST正邦、生物股份、罗牛山等个股表现突出，分别上涨19.40%、17.16%、13.73%。

关键信息

价格跟踪（12.08-12.12）

进口数据

• 猪肉进口：2025年10月猪肉进口7.00万吨，同比-21.1%。
• 鸡肉进口：2025年10月鸡肉进口0.71万吨，同比-72.1%。

饲料产量

• 全国饲料产量：2025年10月全国工业饲料总产量为2907万吨，环比-4.2%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致消费持续低迷。
• 动物疫病不确定性：可能影响养殖业盈利及供给。
• 市场波动性：价格波动可能影响投资回报。

推荐标的

• 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物
• 饲料板块：海大集团、新希望
• 宠物板块：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份
• 动物保健：*ST正邦、生物股份、罗牛山