20210523-兴业证券-建筑材料行业周报_关注第二轮成本推动型提价_专项债加速发行_21页_2mb

建材行业周报总结

核心内容

2021年5月23日发布的建材行业周报主要关注了以下几点：

• 原材料价格上涨：煤炭、沥青等原材料价格显著上涨，推动了建材行业的提价趋势，如瓷砖、涂料、防水等产品。
• 专项债发行加速：地方专项债发行速度加快，二季度以来基建项目推进显著。
• 玻璃价格上涨：全国建筑用白玻价格环比上涨165元，同比上涨1278元，玻璃企业盈利明显改善。
• 水泥市场表现：水泥价格在部分区域继续上涨，但受天气和需求影响，华东、华中等地区出现季节性回落。
• 玻纤市场稳定：无碱池窑粗纱价格基本稳定，但合股纱仍存在供不应求现象。
• 人造草坪市场：共创草坪作为全球市占率第一的龙头，受益于出口景气和休闲草趋势。
• 投资建议：重点推荐北新建材、伟星新材、共创草坪、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、中国巨石、山东玻纤、长海股份、中材科技、科顺股份等。

主要观点

1. 成本推动型提价：

   • 原材料价格持续上涨，带动建材产品提价，包括瓷砖、涂料、防水等。
   • 玻璃价格继续上涨，纯碱价格差同比扩大，企业盈利提升。
   • 水泥价格因原材料成本上涨而上调，但部分区域因需求疲软出现回落。

2. 专项债加速发行：

   • 截至5月21日，地方专项债累计发行3940亿元，占计划值10.8%，较去年同期明显加快。
   • 基建项目在二季度加快推进，有助于改善建材需求。

3. 玻璃市场：

   • 全国建筑用白玻平均价格为2663元，环比上涨165元，同比上涨1278元。
   • 玻璃产能利用率上升，库存下降，市场接受度提高。
   • 光伏玻璃价格稳定，但终端需求尚未明显回暖。

4. 水泥市场：

   • 水泥价格在部分区域继续上涨，如京津唐、吉林、湖南、河南、贵州遵义。
   • 华东、华中等地区因降雨和钢材价格高企，出货量下降，价格趋稳或回落。
   • 水泥企业预期执行错峰生产，以缓解供需矛盾。

5. 玻纤市场：

   • 无碱池窑粗纱价格基本稳定，但合股纱仍存在供不应求现象。
   • 后期有调涨预期，重点关注中国巨石、山东玻纤、长海股份、中材科技。

6. 人造草坪：

   • 共创草坪作为龙头，受益于出口景气和休闲草市场增长，推荐关注。

7. 消费建材：

   • 房屋销售和装修景气延续，精装提质有利龙头。
   • 重点推荐北新建材、伟星新材、兔宝宝等，关注扩品类趋势。

关键信息

重点公司EPS预测与估值

水泥价格与库存变化

• 全国水泥价格：环比上涨0.8%。
• 价格上涨地区：京津唐、吉林、湖南、河南、贵州遵义。
• 价格回落地区：山东济宁、枣庄、广西桂林、贺州。
• 出货情况：华东、华中地区出货量普遍下降10%-20%。
• 库存情况：多数地区库存上升，部分企业满库。

玻璃价格与产能变化

• 全国建筑用白玻均价：2663元，环比上涨165元，同比上涨1278元。
• 玻璃产能利用率：71.92%，同比上涨5.31%。
• 纯碱价格差：同比拉大约105%。
• 光伏玻璃价格：3.2mm镀膜主流成交区间22-24元/平方米。
• 冷修与复产情况：2020年冷修23条，减少产能9438万重箱；2021年冷修3条，减少产能1020万重箱。

原材料价格变化

• 煤炭：秦皇岛动力煤(Q5500K)价格947.5元/吨，同比上涨439元/吨。
• 沥青：上海石化道路沥青(70#A级)价格3930元/吨，同比上涨740元/吨。
• LNG：中国LNG出厂价3672元/吨，同比上涨1085元/吨。
• 废纸：国内废纸市场平均价2960元/吨，同比上涨570元/吨。

塑料制品上游

• PVC：齐鲁石化PVC出厂价9400元/吨，同比上涨3400元/吨。
• PPR：燕山石化PPR4220出厂价11050元/吨，同比上涨2400元/吨。
• PE：中国塑料城PE指数764.74，环比下降29.54，同比上涨151.35。

风险提示

• 雨水影响：工程进度不及预期。
• 基建资金到位时间：不及预期。
• 宏观流动性：趋紧的风险。
• 地产调控：继续趋严的风险。

图表概览

• 图1：一级行业周涨跌幅一览（申万指数）。
• 图2：建材各子板块周涨跌幅一览。
• 图3：建材类股票周涨跌幅前十名。
• 图4：建材类股票周涨跌幅后十名。
• 图5：建材指数走势对比上证综指、沪深300。
• 图6：建材、水泥估值（PETTM）走势对比沪深300。
• 图7：全国水泥价格走势（元/吨）。
• 图8：全国水泥库容比（%）。
• 图9：华东、华中、华南、西南水泥出货表现（%）。
• 图10-16：各区域42.5袋装水泥价格走势。
• 图17：全国玻璃均价（元/重量箱）（月均价）。
• 图18：国内玻璃相关指数走势。
• 图19：玻璃存货（万重箱）。
• 图20：玻璃纯碱价格差（元/重量箱）。
• 图21：全国重质纯碱价格（元/吨）。
• 图22：燃料油市场价（元/吨）。
• 图23：玻璃实际产能同比和产能总计同比。
• 图24：信义3.2mm镀膜玻璃价格走势（元/平米）。
• 图25：全国缠绕直接纱2400tex均价（元/吨）。
• 图26：环渤海动力煤(Q5500K)价格走势（元/吨，右：同比）。
• 图27：沥青价格（元/吨，右：同比）。
• 图28：中国LNG出厂价格走势（元/吨，右：同比）。
• 图29：国内废纸市场平均价（元/吨）。
• 图30：齐鲁石化聚氯乙烯PVC出厂价（元/吨）。
• 图31：燕山石化PPR4220（美元/吨）。
• 图32：中国塑料城PE指数。

行业要闻回顾

• 碳排放权交易：生态环境部发布相关规则，规范碳排放交易。
• 重庆合川区：签约53个优质项目，协议投资326亿元。
• 贵州延长错峰：二季度错峰生产停窑30天，不得以任何形式抵扣。
• 涂料与瓷砖：多家陶企发布涨价通知，部分涂料企业限制供货。
• 玻璃产能：四川省和辽宁省公示玻璃生产线清单，产能调整。

重点公司公告

• 东方雨虹：投资10亿元建设绿色建材生产基地，包括防水、节能保温材料等。
• 中材科技：投资建设锂离子电池隔膜生产线，提升产能。
• 瑞泰科技：获得证监会不予核准发行股份购买资产的决定，继续推进重组。

总结

本报告全面分析了建材行业的市场表现、价格变化、重点公司盈利预测、原材料价格变动及行业动态。整体来看，原材料价格上涨推动了建材提价，玻璃和水泥市场均有上涨趋势，但部分区域因天气和需求变化出现回落。专项债发行加速，有助于基建项目推进。投资建议关注北新建材、伟星新材、共创草坪、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、中国巨石、山东玻纤、长海股份、中材科技、科顺股份等。风险提示包括雨水影响、基建资金不到位、宏观流动性趋紧和地产调控趋严。