> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周报总结：第二轮美伊谈判 ## 核心内容 本周原油市场受到美伊紧张局势的显著影响，围绕霍尔木兹海峡航运中断、美军对伊朗港口封锁、短暂停火信号及后续反复等事件出现高度波动。伊朗外长在4月17日宣布霍尔木兹海峡“完全开放”用于商业交通，导致国际原油价格暴跌，但随后又表示将维持关闭，直到美国解除对伊朗港口的封锁，显示出伊朗内部声音的不一致性。市场持续关注第二轮停火谈判的进展，原油市场仍围绕突发事件和时事新闻宽幅震荡。 ## 主要观点 - **市场情绪波动大**：美伊局势导致市场情绪高度不稳定，原油价格频繁波动。 - **供应端受扰**：霍尔木兹海峡通航受限、俄罗斯港口袭击影响出口，导致供应端不确定性增加。 - **需求端承压**：IEA下调2026年需求预期，主要受中东航班取消、LPG供应中断及高油价抑制需求影响。 - **美国原油产量稳定**：美国原油产量保持平稳，但钻机数量下降，反映行业谨慎态度。 - **库存与现货市场波动**：美国原油库存、库欣库存及战略库存数据表明市场供应压力仍存；欧洲、新加坡及中东的成品油库存变化反映区域需求和供应动态。 - **交易策略建议**：研究员建议当前采取观望策略，对单边、套利及期权交易均不积极。 ## 关键信息 ### 1. 美伊谈判与霍尔木兹海峡局势 - **美东时间4月13日**，美国中央司令部封锁所有进出伊朗港口的海上交通。 - **4月17日**，伊朗外长宣布霍尔木兹海峡“完全开放”，但随后表示将维持关闭，直到美国解除对伊朗港口的封锁。 - 市场需关注霍尔木兹海峡流量恢复情况，目前恢复仍缓慢。 ### 2. 俄罗斯原油出口情况 - **乌斯季卢加港口**恢复运营，但**新罗西斯克码头**因袭击仍处于停运状态。 - 俄罗斯四周平均原油出货量降至**322万桶/日**，为8月以来最低。 - 美国豁免条款到期，炼油商未来购买俄油可能面临罚款风险。 ### 3. 美国原油产量与预测 - 4月10日当周，美国原油产量为**1359.6万桶/日**，同比增加13.4万桶/日。 - EIA对2026年产量预测为**1351万桶/日**，较上月下调10万桶/日。 - 长期预测上调，基于钻探效率提升和Permian产区产能释放的预期。 ### 4. IEA供需调整 - IEA将2026年需求预期再次下调**8万桶/日**，主要因中东地区航班取消、LPG供应中断及高油价抑制需求。 - 供应增长预期下调**150万桶/日**，因中东能源基础设施持续遭受袭击，霍尔木兹海峡通航受限。 ### 5. 现货市场波动 - **西方市场**：DFL宽幅震荡，EFS在高点回落。 - **东方市场**：中东市场波动加大，Dubai掉期价差持续回落。 - 不同原油品种的贴水情况显示市场对供应和需求的担忧。 ### 6. 美国EIA周度数据 - **美国炼厂开工率**：保持稳定，但受地缘冲突影响，供应物流受限。 - **馏分油与汽油产量**：维持一定水平，但受炼厂活动受限影响。 - **原油库存**：美国原油商业库存、库欣库存及战略库存数据表明市场供应压力仍存。 ### 7. 全球原油浮仓与水上库存 - **全球原油浮仓**：显示市场供应紧张，部分区域库存下降。 - **中东与亚洲原油浮仓**：反映区域供需变化及地缘冲突对物流的影响。 - **欧洲与全球在途原油**：显示运输动态及市场预期变化。 ### 8. 成品油库存 - **欧洲成品油库存**：石脑油、燃料油库存变化显示区域需求和供应动态。 - **新加坡与中东成品油库存**：重质、中质、轻质库存数据反映市场供需及价格走势。 ## 作者与机构信息 - **研究员**：赵若晨 - **期货从业证号**：F03151390 - **投资咨询证号**：Z0023496 - **机构**：银河期货有限公司 - **联系方式**：全国统一客服热线：400-886-7799，公司网址：www.yhqh.com.cn ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 ## 附注 - 本文包含多张图表，用于展示原油市场供需、库存及价格走势，资料来源为路透、彭博、EIA等。 --- **字数统计：约995字**