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市场研报总结：沪铅期货周报 2021年06月18日

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国上周首申失业金人数意外高于市场预期，自4月以来首次增加。

利空因素：

• 国家粮食和物资储备局将分批投放铜、铝、锌等国家储备。
• 美联储暗示提前加息，今年通胀预期升至3%，多数官员预期2023年加息两次，并上调IOER和隔夜逆回购利率5个基点。

3. 周度观点策略总结

本周沪铅主力2107合约震荡下滑，受周边金属拖累及市场对美联储利率决议的关注影响，铅价承压。现货方面，铅两市库存均下降，炼厂维持长单出货，下游试探性询价活跃，但蓄企采购有限，市场成交清淡。展望下周，宏观氛围多空交织，但铅市消费旺季预期犹存，预计铅价表现较为抗跌。

技术面分析：

• 沪铅周线KDJ指标向下发散，下方关注万五关口及60周均线支撑。
• 建议暂时观望为宜。

二、周度市场数据详述

1. 铅期货价格分析

• 图1：铅两市比值走势图
  铅进口盈利由上周-847.56元/吨缩窄至-548.77元/吨。

• 图2：沪铅多头持仓走势图
  沪铅多头持仓上升。

• 图3：沪铅空头持仓走势图
  沪铅空头持仓上升。

• 图4：期铅资金流向走势图
  总持仓额由上周831174.19万元增至847830.86万元。

• 图5：沪铅主力与次主力价差走势图
  沪铅主力与次主力两者收盘价差由-55吨扩至-60吨。

• 图6：沪铅近月与远月价差走势图
  沪铅主力与近月两者收盘价价差由55元/吨缩窄至0元/吨。

2. 国内外铅现货价分析

• 图7：国内铅现货价格走势图
  截止至2021年6月18日，长江有色市场1#铅平均价为15200元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为15150元/吨、15100元/吨、15150元/吨。

• 图8：LME铅现货价格走弱
  截止至2021年6月17日，LME3个月铅期货价格为2128.5美元/吨，LME铅现货结算价为2144.5美元/吨。

• 图10：国内铅现货升贴水走势图
  1#铅上周由贴水-180元/吨缩窄至贴水-150元/吨。

• 图11：LME铅现货贴水走势图
  截止至2020年6月17日，LME铅近月与3月价差报价为贴水17美元/吨，3月与15月价差报价为贴水31美元/吨。

3. 铅两市库存分析

• 图12：上海铅库存走势图
  截止至2021年6月18日，上海期货交易所精炼铅库存为116569吨，较上一周减少2316吨。

• 图13：铅仓单库存走势图
  电解铅总计仓单由112601吨降至106062吨。

• 图14：LME铅库存走势图
  LME铅库存由上周90075吨降至87850吨，从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

• 图15：LME铅库存季节性分析
  表明当前库存处于历史低位，对铅价有一定支撑作用。

三、免责声明

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