> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅价分析总结（2026年4月13日） ## 核心内容 本报告主要分析2026年4月10日至13日铅价走势，结合宏观面、基本面及市场数据，总结当前铅市场的主要影响因素及未来走势预期。 ## 主要观点 - **宏观环境转弱**：美伊会谈未达成协议，双方分歧较大，缺乏进一步接触信号，市场风险偏好下降，对资产价格形成压制。 - **基本面呈现供强需弱**：铅精矿加工费维持稳定，国内矿山复产带来一定供应增量，但炼厂接货以刚需为主；再生铅炼厂持续亏损，产量释放意愿不足，市场供应偏紧。 - **需求端承压**：汽车、电动自行车电池消费进入淡季，叠加出口压力，经销商备货放缓，部分企业计划下调生产计划，铅蓄电池开工率回落，对原料采购态度谨慎。 - **库存高位压制价格**：铅锭进口持续流入，库存维持高位窄幅波动，对铅价上方形成压制。 - **短期走势震荡偏弱**：综合宏观与基本面因素，预计铅价短期将震荡偏弱，关注成本端支撑。 ## 关键信息 ### 一、交易数据 | 合约 | 4月3日 | 4月10日 | 涨跌 | 单位 | |------------|----------|----------|----------|------------| | SHFE 铅 | 16695 | 16685 | -10 | 元/吨 | | LME 铅 | 1934.5 | 1930.5 | -4 | 美元/吨 | | 沪伦比值 | 8.63 | 8.64 | 0.01 | - | | 上期所库存 | 55176 | 56511 | +1335 | 吨 | | LME 库存 | 281650 | 278225 | -3425 | 吨 | | 社会库存 | 5.41 | 5.55 | +0.14 | 万吨 | | 现货升水 | -130 | -140 | -10 | 元/吨 | ### 二、行情评述 - **沪铅主力合约PB2605**：上周冲高回落，周初因美伊停火协议短暂走强，突破16800元/吨，随后因中东局势变化及消费淡季影响，价格回落，最终收于16685元/吨，周度跌幅0.6%。 - **伦铅走势**：先扬后抑，周初上涨至60日均线附近遇阻，随后震荡回落，最终收于1930.5美元/吨，周度跌幅0.21%。 - **现货市场**：上海市场红鹭铅报16700-16800元/吨，对沪铅2605合约升水0-50元/吨；电解铅炼厂报价混乱，北方高低价差较大，南方普遍贴水；再生铅炼厂随行出货，报价维持对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨。 - **库存情况**：LME周度库存减少3425吨，上期所库存增加1335吨，社会库存小幅波动，总体维持高位。 ### 三、行业要闻 - **铅精矿加工费**：国产铅精矿加工费为300元/金属吨，进口矿加工费为-130美元/干吨，环比均持平。 ### 四、风险因素 - **宏观风险**：美伊会谈未达成协议，市场风险偏好下降。 - **供应风险**：再生铅炼厂亏损，产量释放意愿不强，供应偏紧。 ## 机构信息 - **投资咨询业务资格**：沪证监许可【2015】84号 - **分析师团队**： - 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - 王工建：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - 何天：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - 赵奕：从业资格号F03153902，投资咨询号70023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。