20160902-安信证券-电子元器件行业深度分析：光学革命系列一：波长看光学_66页_5mb

光学革命系列一：波长看光学

核心内容概述

本报告是《光学革命》系列的第一篇，重点从波长角度分析光学技术的应用场景与市场潜力，指出光学技术将引领下一场技术革命，涉及多个应用领域，包括紫外线、可见光与红外线。报告认为，未来五年光学相关产业市场空间大、利润率高、技术壁垒强，具有良好的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 紫外线技术

• 应用场景：紫外线杀菌消毒、紫外光通信、紫外线清洗改质、紫外线荧光分析。
• 技术趋势：紫外LED市场是当前紫外线技术的主要增长点，预计以超过40%的速率高速增长。
• 市场驱动：传统光源更换与新应用领域扩展双重驱动，紫外LED市场有望快速放量。
• 产业链：紫外LED产业链包括材料/设备/外延片、芯片制造、封装与模组、下游应用。
• 技术优势：紫外LED具有环保、节能、寿命长等优势，相较于传统汞灯，具备更高的效率和更低的维护成本。
• 重点企业：目前上游被美、日、韩企业主导，中国企业在模组封装领域发展较快。

2. 可见光技术

• 应用场景：屏幕显示、投影显示、光学材料、光学交互技术。
• 技术趋势：OLED与投影技术是未来显示技术的两大趋势，特别是微投技术在VR/AR设备中具有关键作用。
• OLED技术：具有自发光、低功耗、高对比度、广视角等优势，成为新一代屏显技术。
• 市场前景：OLED市场预计在2019年达到41.3亿美元，手机、电视、电脑、VR/AR设备为主要应用。
• 市场增长：OLED市场增长迅速，预计2014-2020年全球出货面积将从150万平方米增长至1180万平方米，CAGR高达51%。
• 成本下降：随着良率提升和生产规模扩大，OLED成本有望低于LCD，推动其在消费电子领域的快速渗透。
• 投影技术：DLP与LCOS是主流投影技术，激光投影因高亮度、广色域、节能等优势，成为未来投影市场的发展方向。
• 微投技术：短焦微投技术因轻便、低成本，成为消费级投影设备的重要增长点。

3. 红外线技术

• 应用场景：激光加工、激光测量、红外成像、红外识别。
• 技术趋势：激光加工是智能制造的基础，持续稳定增长；激光雷达是无人驾驶核心技术，随着成本下降将大放异彩；红外成像在安防、军事、汽车安全等领域具有广泛应用。
• 红外技术：包括红外测温仪、红外热像仪、红外人脸识别等，其中红外热像仪应用最广泛，市场空间巨大。
• 市场潜力：军用与民用市场占比“七三开”，民用市场增长迅速，成本下降是主要驱动力。
• 生物识别：红外技术在脸部识别与虹膜识别中发挥重要作用，未来有望成为消费电子领域的重要技术。

投资建议

• 重点关注股票：水晶光电、联创电子、福晶科技、欧菲光、歌尔股份、大华股份、正业科技。
• 目标价与评级：具体目标价和评级如下：
  • 水晶光电：36.00元，买入-A
  • 福晶科技：23.00元，买入-A
  • 歌尔股份：42.00元，买入-A
  • 正业科技：60.00元，买入-A
  • 大华股份：22.00元，买入-A

风险提示

• 行业下游需求不达预期
• 新产品研发进展不达预期

重点技术与市场

• 紫外光通信：具有低窃听率、保密性强、抗干扰能力强，适用于复杂环境下的近距离通信。
• OLED：未来将逐步替代LCD，成为手机、电视、电脑及VR设备的主流显示技术。
• 激光投影：激光光源具有高亮度、广色域、节能等优点，未来将成为投影市场的首选光源。
• 红外热像仪：在军事、汽车安全及民用领域广泛应用，市场空间巨大。
• VR/AR：光学交互技术（如手势识别、眼球追踪）是VR/AR设备的重要组成部分，未来市场潜力巨大。

行业前景与机会

• 光学材料：随着显示技术的发展，光学薄膜、光学玻璃等材料需求将持续增长。
• 智能制造：激光加工技术作为智能制造的基础，市场前景广阔。
• 无人驾驶：激光雷达技术作为无人驾驶的核心，随着成本压缩将大放异彩。
• 生物识别：红外技术在脸部识别和虹膜识别中将发挥重要作用，推动相关产业链发展。

总结

光学技术贯穿整个光谱，应用广泛且前景广阔。紫外LED、OLED、激光投影和红外热像仪等技术是当前光学产业的主要增长点。随着技术进步和成本下降，这些技术将在消费电子、智能制造、无人驾驶和生物识别等领域发挥越来越重要的作用，带来巨大的市场机会和投资价值。