20180917-华泰证券-计算机软硬件行业周报（第三十七周）_8页_729kb

报告摘要

行业周报（第三十七周）总结

核心内容概览

2018年9月10日至14日期间，沪深300指数下跌1.08%，中小板指数下跌3.17%，创业板指数下跌4.12%，计算机（中信）指数下跌4.05%。计算机板块TTM估值为42倍，接近历史底部（2010年以来平均TTM估值为54倍）。期间wind全A交易额下降7.19%，计算机板块交易额下降30.27%。整体来看，板块估值已接近底部，但中期仍需等待宏观经济、政策、盈利及贸易战等外部因素的拐点确认。建议关注超跌的高增长优质龙头及低估值有反转预期的低位标的，中长期持续看好云计算、大数据、芯片、人工智能等战略方向。

主要观点

估值底部接近：计算机板块估值处于历史低位，具备一定的投资价值。
外部因素影响：行业中期发展仍需等待宏观、政策、盈利及贸易摩擦等外部因素出现拐点。
战略方向明确：中长期看好云计算、大数据、芯片、人工智能等方向。
行业政策利好：互联网医疗、网络安全等领域迎来政策支持，有利于行业发展。

一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
天夏智慧	000662.SZ	17.45
联络互动	002280.SZ	5.49
立昂技术	300603.SZ	4.18
潜能恒信	300191.SZ	3.51
雄帝科技	300546.SZ	2.73
汉得信息	300170.SZ	2.65
广电运通	002152.SZ	2.60
朗新科技	300682.SZ	2.31
佳发教育	300559.SZ	2.13
和仁科技	300550.SZ	1.69

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
拓尔思	300229.SZ	-12.43
长亮科技	300348.SZ	-12.29
真视通	002771.SZ	-11.66
*ST天马	002122.SZ	-10.44
浪潮软件	600756.SH	-10.36
用友网络	600588.SH	-10.18
高升控股	000971.SZ	-10.06
浪潮信息	000977.SZ	-9.30
美亚柏科	300188.SZ	-9.28
广联达	002410.SZ	-9.06

子行业观点

1. 医疗信息化

国家卫健委发布互联网诊疗管理办法等3个文件，为互联网医疗提供政策支持。
建议关注卫宁健康、创业软件、思创医惠、东华软件等公司。

2. 网络安全

2018年国家网络安全宣传周于9月17日-23日举办，主题为“网络安全为人民，网络安全靠人民”。
建议关注美亚柏科、启明星辰、卫士通等公司。

重点公司及动态

重点公司一览

证券名称(代码)	评级	收盘价(元)	目标价区间(元)	EPS(元)	P/E(倍)
中国长城 000066.SZ	买入	6.40	8.25~9.00	0.20/0.29/0.29/0.40	32.00/22.07/22.07/16.00
佳发教育 300559.SZ	买入	40.70	42.80~48.15	0.52/1.07/1.46/1.93	78.27/38.04/27.88/21.09
景嘉微 300474.SZ	买入	45.27	0.00~0.00	0.44/0.54/0.72/0.91	102.89/83.83/62.88/49.75
中科曙光 603019.SH	买入	44.98	60.30~67.00	0.48/0.67/0.91/1.24	93.71/67.13/49.43/36.27
广联达 002410.SZ	买入	26.21	0.00~0.00	0.42/0.46/0.56/0.72	62.40/56.98/46.80/36.40

重点公司动态

中国长城：2018年H1营收下滑8.08%，净利润下滑7.59%，但非经常性损益支撑业绩，建议关注其在自主可控、军工及芯片业务的前景。
佳发教育：上半年营收同比增长109.98%，净利润增长109.62%，符合预期，受益于考务设备换代和新高考政策。
景嘉微：上半年营收同比增长12.34%，净利润增长11.80%，芯片项目进展顺利，建议关注其未来增长潜力。
中科曙光：营收快速增长，X86芯片前景可期，维持买入评级。
广联达：上半年营收增长17.15%，净利润增长3.55%，云转型增长可期，当前PE估值较低。

行业动态

人工智能

医药AI初创企业融资活跃，2013年以来共融资43亿美元，中国成为融资最活跃国家之一。
联合国呼吁制定国家战略推进人工智能安全发展，强调宽带网络基础设施的重要性。

网络安全

国家计算机病毒应急处理中心发现10款违法移动应用，提醒用户注意安全。

金融科技

上周16家金融科技公司融资总额约69.7亿元，其中中国融资占比较高。
多起并购事件发生，包括牛津地产集团收购Investa OfficeFund等。

芯片

高通宣布回购160亿美元股票，作为其300亿美元回购计划的一部分。
高盛预计存储芯片需求将下滑，影响美国芯片股表现。

风险提示

宏观经济风险：整体下行风险。
金融去杠杆风险：信用紧缩可能影响行业。
中美贸易摩擦风险：对经济贸易的不确定性。

评级说明

行业评级：基于6个月行业涨跌幅与沪深300指数的对比。
- 增持：行业涨幅高于基准。
- 中性：行业涨幅与基准持平。
- 减持：行业涨幅明显低于基准。
公司评级：基于6个月公司涨跌幅与沪深300指数的对比。
- 买入：股价涨幅超过基准20%以上。
- 增持：股价涨幅在5%-20%之间。
- 中性：股价波动在-5%至5%之间。
- 减持：股价跌幅在5%-20%之间。
- 卖出：股价跌幅超过20%。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
报告基于已公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
报告内容可能随时间变化，投资者需自行关注更新。
本公司及作者不承担因使用本报告导致的任何法律责任。

联系方式

南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼，邮编210019，电话862583389999，传真862583387521，邮箱ht-rd@htsc.com
深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层，邮编518048，电话8675582493932，传真8675582492062，邮箱ht-rd@htsc.com
北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层，邮编100032，电话861063211166，传真861063211275，邮箱ht-rd@htsc.com
上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼，邮编200120，电话862128972098，传真862128972068，邮箱ht-rd@htsc.com

展开完整摘要