> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨)</td><td>141040</td><td>-210</td><td>04-05月合约价差:沪镍(日,元/吨)</td><td>-500</td><td>-50</td></tr><tr><td>LME3个月镍(日,美元/吨)</td><td>18045</td><td>130</td><td>主力合约持仓量:沪镍(日,手)</td><td>205915</td><td>167651</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手)</td><td>-57159</td><td>-2688</td><td>LME镍:库存(日,吨)</td><td>287808</td><td>480</td></tr><tr><td>上期所库存:镍(周,吨)</td><td>58775</td><td>1318</td><td>LME镍:注销仓单:合计(日,吨)</td><td>15594</td><td>3336</td></tr><tr><td>仓单数量:沪镍(日,吨)</td><td>53158</td><td>-19</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>143700</td><td>-1250</td><td>现货均价:1#镍板:长江有色(日,元/吨)</td><td>143600</td><td>-1450</td></tr><tr><td>上海电解镍:CIF(提单)(日,美元/吨)</td><td>210</td><td>0</td><td>上海电解镍:保税库(仓单)(日,美元/吨)</td><td>210</td><td>0</td></tr><tr><td>平均价:电池级硫酸镍:(日,元/吨)</td><td>33750</td><td>0</td><td>NI主力合约基差(日,元/吨)</td><td>2660</td><td>-1040</td></tr><tr><td>LME镍(现货/三个月):升贴水(日,美元/吨)</td><td>-204.15</td><td>-4.52</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">上游情况</td><td>进口数量:镍矿(月,万吨)</td><td>199.28</td><td>-134.67</td><td>镍矿:港口库存:总计(周,万吨)</td><td>1070.6</td><td>-37.93</td></tr><tr><td>镍矿进口平均单价(月,美元/吨)</td><td>75.53</td><td>3.36</td><td>含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿吨)</td><td>41.71</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.14</td><td>0</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>23861.23</td><td>11020.74</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>99.61</td><td>10.07</td></tr><tr><td>下游情况</td><td>产量:不锈钢:300系(月,万吨)</td><td>185.81</td><td>11.09</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>57.11</td><td>1.39</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、美国贸易代表格里尔近日表示,将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查,并可能采取关税措施。2、国务院总理李强同来华进行正式访问的德国总理默茨举行会谈。李强表示,中方愿同德方用好两国政府磋商等对话机制,加强发展战略对接和政策沟通协调,做大做强两国贸易蛋糕,推动汽车、化工等传统合作焕新增效,拓展人工智能、生物医药等新兴领域合作,培育更多新的经济增长点。3、乘联分会秘书长崔东树发文表示,1月末全国乘用车行业库存357万辆,环比降8万辆,同比增58万辆,形成库存高位运行特征;1月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在70天,相对于2023年1月的65天、2024年1月的70天,2025年1月的48天,今年1月总体库存压力相对较大。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">宏观面,李强:中德企业可以继续深耕机械、装备、化工等领域合作。美贸易代表:美对部分国家加征的“全球进口关税”税率或达15%。基本面,菲律宾进入雨季,镍矿进口量回落趋势;印尼明年RKAB计划大幅削减配额量,但一季度配额顺延,原料收缩预计二季度开始传导;印尼IMIP园区发生事故,强化了资源偏紧预期。冶炼端,印尼镍铁产量维持高位,回流国内数量预计增加;国内精炼镍产能较大,近期镍价回升,生产利润有盈利空间,预计后续精炼镍产量将再度回升。需求端,不锈钢厂利润改善,但春节因素检修减产较多,预计2月产量明显下降;新能源汽车产销继续爬升,三元电池贡献小幅需求增量。国内镍库存延续增长,市场逢回调采买为主,现货升水高位;海外LME库存延续增长,现货升水下调。技术面,持仓增加价格回升,多头氛围偏强。观点参考:预计镍价震荡偏强调整。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。