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期货市场与镍行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了镍期货市场、现货市场、上游供应、产业动态以及行业消息对镍市场的影响，并给出了市场观点与重点关注内容。

一、期货市场数据

1.1 沪镍期货

• 主力合约收盘价：133480元/吨，环比上涨500元/吨。
• 05-06月合约价差：-230元/吨，环比下降40元/吨。
• 前20名持仓净买单量：-54932手，环比减少2740手。
• 持仓量：181146手，环比增加1440手。
• 仓单数量：58006吨，环比增加374吨。

1.2 LME镍期货

• LME3个月镍价：17200美元/吨，环比上涨315美元/吨。
• LME镍库存：282792吨，环比减少720吨。
• LME注销仓单：17640吨，环比减少720吨。
• LME镍现货升贴水：-188.19美元/吨，环比下降5.2美元/吨。

二、现货市场数据

2.1 镍现货价格

• SMM1#镍现货价：136150元/吨，环比下跌1700元/吨。
• 长江有色1#镍板均价：136050元/吨，环比下跌1900元/吨。
• 上海电解镍CIF价：210美元/吨，环比持平。
• 上海电解镍保税库价：210美元/吨，环比持平。
• 电池级硫酸镍均价：31650元/吨，环比持平。
• NI主力合约基差：2670元/吨，环比下跌2200元/吨。

三、上游情况

3.1 镍矿进口

• 镍矿进口数量：199.28万吨，环比减少134.67万吨。
• 镍矿港口库存：792.66万吨，环比减少65.68万吨。
• 镍矿进口平均单价：75.53美元/吨，环比上涨3.36美元/吨。
• 印尼红土镍矿含税价：41.71美元/湿吨，环比持平。

四、产业情况

4.1 产量与进口

• 电解镍产量：29430吨，环比增加1120吨。
• 镍铁产量合计：2.14万金属吨，环比持平。
• 精炼镍及合金进口数量：23861.23吨，环比增加11020.74吨。
• 镍铁进口数量：99.61万吨，环比增加10.07万吨。

五、下游情况

5.1 不锈钢生产

• 300系不锈钢产量：185.81万吨，环比增加11.09万吨。
• 300系不锈钢库存：62.42万吨，环比减少1.28万吨。

六、行业消息

1. 美伊谈判：美国与伊朗进行了“富有成效”的对话，形成协议要点，可能暂停对伊朗能源设施的打击5天。但伊朗方面否认与美方对话，认为美国意图降低能源价格并为军事行动争取时间。
2. 国家电投投资计划：2026年全年计划投资2000亿元，同比增长17%，其中一季度完成230亿元，同比增长35%。
3. 美以谈判：美国副总统万斯与以色列总理内塔尼亚胡通电话，讨论对伊朗谈判及结束战争的协议。内塔尼亚胡称，特朗普认为可通过协议实现战争目标，但以色列仍继续对伊朗和黎巴嫩发动袭击。
4. 美联储表态：通胀是首要风险，不排除加息可能，但仍保留年内降息空间。预计2026年将降息四次。

七、市场观点总结

• 宏观面：美伊谈判进展引发市场对地缘政治风险的担忧，但短期内可能缓解对镍供应的紧张情绪。
• 基本面：菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼镍矿审批进度快于预期，缓解供应担忧。国内精炼镍产能较大，价格震荡调整，生产利润有空间，预计产量将回升。
• 需求端：不锈钢厂利润改善，节后生产恢复；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。
• 库存情况：国内镍库存延续增长，现货升水持稳；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。
• 技术面：持仓增量带动价格回升，多头氛围偏强。
• 观点参考：预计短线沪镍震荡偏强，关注MA60阻力。

八、重点关注

• 今日暂无消息，市场观望情绪较浓。

九、免责声明

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