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市场快报总结

核心内容

2023年3月21日市场快报显示，A股市场整体呈现震荡上涨趋势，其中沪深300及创业板指数近一年走势呈现分化。昨日涨幅前五行业为传媒（2.213%）、电子（1.634%）、有色金属（1.188%）、电力设备（1.032%）、建筑材料（0.424%）；跌幅后五行业为通信（-2.196%）、美容护理（-1.989%）、钢铁（-1.756%）、医药生物（-1.515%）、计算机（-1.365%）。

主要观点

总量视角

• 降准预期：中国人民银行将于3月27日下调存款准备金率0.25个百分点，市场对此早有预期，有助于提供充裕流动性，提振经济。
• 市场风格：经济处于下行末期，成长风格将继续占优，同时硬科技盈利恢复有望在二季度形成较强的盈利增速差。
• 配置建议：继续看好成长风格，尤其是硬科技和软科技领域；券商布局正当时，关注流动性扩张和基本面反转；央国企提估值逻辑值得关注，包括“一带一路”、纳入永续增长率及提高分红率。

固定收益视角

• 市场回顾：转债市场整体震荡上涨，日均成交额和换手率上升，大盘风格占优。
• 市场前瞻：海外银行事件扰动市场，但国内经济数据积极，消费复苏和基建投资增长为市场提供支撑，建议关注受益于内需回升的转债，如股性转债、新券、次新券及业绩超预期个券。

关键信息

行业公司动态

计算机行业

• AI应用：AI在数据资讯领域具有广阔前景，受益标的包括卓创资讯、上海钢联、同花顺、国联股份、慧辰股份、零点有数。
• 投资建议：持续看好AI应用及数据算力，重点受益标的包括金山办公、彩讯股份、福昕软件、致远互联、ST泛微、淳中科技、海康威视、大华股份、当虹科技、科大讯飞、三六零、拓尔思、万兴科技、格灵深瞳、云从科技。

传媒行业

• AIGC+应用：GPT-4和文心一言等大模型发布，推动AIGC在游戏、电商、教育等领域的应用。
• 投资建议：重点推荐“AIGC+游戏”和“AIGC+电商”标的，包括姚记科技、腾讯控股、网易-S、心动公司、吉比特、完美世界、创梦天地、值得买、壹网壹创、东方甄选、快手-W；同时关注AI教育机会，受益标的包括盛通股份、传智教育。

社服行业

• 免税巨头合作：中国中免参与国药中服增资，扩大在海南离岛免税市场份额。
• 医美行业：监管趋严，行业规范成为重要趋势。
• 会展行业：米奥会展印尼展热度创新高，采用O2O模式提升参展效率。
• 投资建议：受益标的包括医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展。

地产建筑行业

• 越秀地产：2022年业绩逆势增长，TOD模式持续拓储，维持“买入”评级。
• 销售与土地：合同销售金额增长8.6%，TOD项目占比13.6%，融资成本下降。

化工行业

• 扬农化工：2022年业绩再创新高，稳定分红彰显长期价值，维持“买入”评级。
• 盈利预测：下调2023-2024年盈利预测，新增2025年预测，公司具备研产销一体化优势。

轻工行业

• 雅迪控股：推出钠电新品极钠S9，海外布局顺利，维持“买入”评级。
• 海外市场：预计2023年底投产钠电产线，提升产品竞争力。

纺织服装行业

• 李宁：2022年业绩受疫情影响，但专业品类继续驱动增长，维持“买入”评级。
• 盈利与运营：毛利率下降，但经营利润率保持良好，预计2023年收入增长10%-20%。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 美国货币政策超预期
• 技术发展不及预期
• 商业落地不及预期
• 政策支持不及预期
• 疫情反复
• 行业竞争加剧
• 产品价格下跌
• 终端需求大幅下滑

分析师承诺与评级说明

• 分析师承诺：所有观点基于分析师个人观点，与报酬无直接关联。
• 评级体系：
  • 证券评级：买入（预计相对强于市场表现20%以上）、增持（预计相对强于市场表现5%~20%）、中性（预计相对市场表现-5%~+5%之间波动）、减持（预计相对弱于市场表现5%以下）。
  • 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（预计行业与整体市场表现基本持平）、看淡（预计行业弱于整体市场表现）。

特别声明

• 风险等级：本研报风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 法律声明：本报告为开源证券股份有限公司所有，仅供其客户使用，未经授权不得复制、分发或使用。本报告所载资料、意见及推测仅供参考，不构成投资建议，不保证所涉及证券能够在该价格交易。