20231027-国海证券-优利德-688628.SH-2023年三季报点评_产品迭代助推业绩提升_毛利率再创新高_5页_329kb

国海证券：优利德（688628）2023年三季报业绩超预期

公司2023年前三季度营收、净利润增长显著：

◼ 营收784亿元，同比增长1261%；净利润132亿元，同比增长4243%。

◼ 2023Q3单季度营收239亿元，同比增长3674%；净利润35亿元，同比增长12438%；扣非净利润36亿元，同比增长14165%。

核心亮点

◼ 毛利率创新高：Q1-Q3毛利率42.42%，同比提升7个百分点，主因中高端产品放量优化销售结构。

◼ 费用率小幅提升：期间费用率为23.06%，同比上升3.51%，销售与研发投入为费用增长主要因素。

◼ 大幅增加研发投入：前三季度研发费用7.018亿元，同比增长3734%，新产品（如4G示波器）开始贡献收入，推动毛利率提升。

盈利预测与投资评级

◼ 国海证券维持“买入”评级。

◼ 预测公司2023-2025年营业收入分别为1049亿、1268亿、1540亿元，同比增长率分别为1771%、2087%、2144%。

◼ 预测归母净利润分别为179亿、232亿、305亿元，同比增长率分别为5278%、2960%、3141%。

◼ 现价PE分别为2592倍、2000倍、1522倍。

风险提示

◼ 新产品商业化不及预期；高端产品市场竞争风险；技术流失风险；市值波动风险。

◼ 国海证券风险等级评定为R4，建议专业投资者参考使用。