20240414-国信期货-铁合金周报_供需双弱成本支撑_等待变数_26页_1mb

国信期货铁合金周报总结

行情回顾

报告指出全球及中国经济指标显示出口增长强劲但通胀压力存在，谨慎信号包括美国高通胀数据。地缘政治事件，如伊朗袭击和贸易限制（禁止俄罗斯金属交易），可能影响金属市场。全球锰矿价上涨和供应短缺支撑成本，整体经济下行风险增加。

锰硅分析

上周锰硅现货价格企稳，并有回升趋势，期货价格也反弹，但基差负值扩大。主要支撑因素是锰矿成本，几大矿山上调5月价格，南非矿暂停发货，导致成本支撑增强。但生产利润不佳，南方企业亏损严重，北方也处于负利润，产量大幅减少（Mysteel数据：开工率降到37.14%，日均产量减11.35%，虽边际改善，但库存压力大）。需求仍弱，供需双弱格局持续，市场偏强但期货升水库存高，建议观望为主。

硅铁分析

上周硅铁现货价格触底反弹，期货也回升，基差负值。成本支撑来自电价，但近期动力煤下行降低了自产电成本。产量降至低位（Mysteel数据：开工率28.83%，日均产量减2.0吨）。出口利润明显回升，预计出口增加。硅铁减产和需求改善预期，可能创造期货升水机会，建议暂时观望。

总结与展望市场呈现供需双弱、成本支撑状态，等待变数（如政策变化）。基本面没有显著改善，建议短期观望。