20220406-宝城期货-豆类油脂_油强粕弱再现_粕类调整压力增加_4页_823kb

报告摘要

本报告由宝城期货研究所发布，分析了大豆、豆粕和豆油的市场动态，包括国际出口数据、国内现货价格、以及未来市场走势。整体市场呈现“油强粕弱”的格局，豆油价格强势上涨，而豆粕价格则承压调整。同时，报告还涉及分析师毕慧的专业背景和市场展望。

国际出口动态：
- 巴西3月份大豆出口量同比减少近40万吨，但第一季度总出口量达2100万吨，同比增长36.5%。
- 2022年巴西大豆出口量预计为7600万吨，低于2021年的8600万吨历史最高水平。
- 巴西大豆产量受干旱影响，预计下半年出口将有所放缓。
阿根廷运输问题：
- 阿根廷主要运输联盟呼吁全国性罢工，要求提高谷物运费，因燃料成本上升导致行业困难。
- 大豆和玉米运输主要依赖卡车，燃料短缺问题可能影响收获季的物流效率。
- 阿根廷大豆和玉米收获高峰期为每年第二季度，预计对出口和市场供应产生影响。
美国作物进展：
- 截至2022年4月3日，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为37%，较去年同期略有上升。
- 各州墒情差异较大，如堪萨斯州、俄克拉荷马州和得克萨斯州墒情短缺比例较高，分别为54%、59%和80%。
- 美国农业部发布的作物进展周报显示，土壤墒情情况对大豆生长和产量有重要影响。
中国国储拍卖：
- 中国将于4月7日拍卖50万吨2019年生产的进口大豆，旨在缓解国内加工厂库存紧张。
- 拍卖对象限于国内大豆压榨企业，进一步释放市场供应。

品种	等级/指标	价格	较前一日变化
大豆（大连）	进口二等	4850	0
大豆（均价）	——	5504	0
豆粕（张家港）	≥43%	4600	+180
豆粕（均价）	——	4472	-117
豆油（张家港）	三级	10950	+140
豆油（均价）	——	10964	+140
棕油（广东）	24度	12440	+90
棕油（均价）	——	12753	+90
菜油（防城港）	进口四级	13570	+440
菜油（均价）	——	13760	+440

豆类油脂市场：
- 当前市场呈现“油强粕弱”，国内油厂开机率下降，豆粕可售数量减少，导致成交和提货量下降。
- 市场预期未来大豆进口到港量将增加，供应偏宽松，基差仍有回落压力。
- 美国农业部报告发布后，市场关注焦点转向4月份供需报告，若美豆产量高于预期，将缓解全球大豆供应紧张的预期，推动豆类价格下行。
豆粕市场：
- 随着国内供应改善预期增强，豆粕期价调整压力增加。
- 空头思路维持，关注国内油厂进口大豆到港情况和现货基差报价。
油脂市场：
- 棕榈油近期盘中反弹超4%，主要受到国际能源价格和主产国供需变化的影响。
- 马来西亚劳动力短缺问题预计短期内难以缓解，对棕榈油价格形成压力。
- 短期需关注马来西亚和印尼棕榈油产量恢复情况及出口政策变化，同时关注各国生物能源政策调整对供需格局的影响。