20240114-广发期货-玉米周报_供需面仍然宽松_年前售粮压力较大_22页_2mb

玉米周报总结

报告概述

本报告基于广发期货2024年1月14日玉米周报，分析玉米市场供需形势和行情展望。报告观点仅供参考，并需阅读免责声明。

基本面逻辑

• 供应端: 玉米增产落地，但由于东北部分地区价格跌破成本线，市场售粮进度放缓，年前售粮压力大。进口玉米及替代品到港增加，但进口玉米停拍，利空略有淡化。美国玉米种植面积增加，外盘玉米走势向下，进口利润高企，长期影响国内市场供应，后续供应主要依赖玉米和进口。
• 需求端: 生猪持续亏损，饲料企业备货消极；深加工行业需求季节性转弱，库存增加后备货积极性下降；贸易商库存处于低位，短暂建库后趋于缓和，需关注储备增储动态。

行情展望

临近春节，基层售粮积极性较强，但中下游阶段性备货收紧，现货价格承压。新作增产叠加进口和替代品到港增多，市场供应充足，整体需求提振不足。盘面虽有短期收储提振，但供需宽松格局未根本扭转，维持偏空观点。

策略建议

谨慎偏空策略，建议在2400元/吨附近逐步布局05合约空单，关注支撑位2400元/吨。总体看跌，短期需谨慎操作。