20251124-中邮证券-晶晨股份-688099.SH-持续挖掘端侧AI应用潜力_业绩增长可期_5页_647kb

晶晨股份(688099) 的证券研究報告維持“买入”評級。報告分析了公司2025年前三季度业绩，營收50.71億元，同比增长9.29%；歸母淨利潤6.98億元，同比增长17.51%。增長主要源于端側AI滲透率提升和新品（如支持谷歌Gemini大模型的智能音箱、摄像头等）銷量持續擴大，出貨量增長明顯，例如自研AI芯片出貨超1400萬顆，同比增長150%。公司積極拓展合作，與三星、沃尔玛、影石等合作推出新產品，推動AI應用在家庭、商用領域擴展。預計2025-2027年營收和淨利潤將穩步增長，分別達到70.6億元、89.7億元和106.6億元，維持“买入”評級。然而，存在技術迭代不及預期、市场竞争加劇、需求下降及海外風險等潛在風險。分析師強調AI端側應用的潛力，建議投資者關注。