20221204-国联证券-医药生物_疫情走向逐步明确_关注防疫主线和疫后复苏_19页_687kb

医药生物行业分析总结

核心内容

11月医药生物行业整体上涨 $7.37%$，表现强于大盘。其中，中药子行业涨幅最大，达到 $16.51%$，医药商业子行业上涨 $15.68%$，化学制药上涨 $7.33%$，生物制品上涨 $6.64%$，医疗服务上涨 $3.16%$，医疗器械上涨 $1.73%$。行业整体呈现上涨趋势，尤其中药和医药商业表现突出。

主要观点

• 疫情走向明确：疫情管控政策逐步放松，社会生活短期可能受到冲击，但长期将逐步恢复。预计线下药店和医院板块将受益于疫后复苏。
• 防疫需求支撑：冬季感冒高发及防疫政策优化，推动口罩、呼吸机、中药OTC等防疫相关产品需求增加，带动相关行业表现。
• 政策利好：国家发布多项政策支持医药行业发展，包括优化疫情防控措施、推进医疗新基建、加强医保谈判及集采政策等。
• 投资策略：短期关注抗原、疫苗、新冠检测等防疫相关主题，推荐东方生物、万孚生物、万泰生物；长期看好医疗新基建及疫后复苏，推荐迈瑞医疗、华大智造、爱尔眼科、大参林、健之佳。

关键信息

重点推荐标的

11月月度金股

• 人福医药：麻醉镇静产品参与医保谈判，瑞马唑仑适应症拓展，磷丙泊酚二钠、阿芬太尼谈判，预计借助医保机会放量；2022-2024年PE分别为14X、12X、11X，维持“买入”评级。
• 万泰生物：鼻喷新冠疫苗临床III期数据优异，预计年内获批；HPV疫苗市场供不应求，二价HPV疫苗持续放量，国际市场带来增量；2022-2024年PE分别为31X、25X、20X，维持“买入”评级。
• 华大智造：测序国产龙头，海外推广落地；近期调整幅度大，安全边际高；2022-2024年PE分别为22X、68X、54X，维持“买入”评级。

投资建议

• 股票评级：买入（相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上）、增持（涨幅介于5%~20%之间）、持有（涨幅介于-10%~5%之间）、卖出（跌幅10%以上）。
• 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（涨幅介于-10%~10%之间）、弱于大市（跌幅10%以上）。
• 投资建议：强于大市（维持评级）。

风险提示

• 新冠疫情反复风险
• 企业经营风险
• 贸易摩擦超预期
• 政策性风险

一级投融资热点

• 海外投融资：聚焦于医疗综合服务、新型药物研发、生物技术开发等领域。
• 国内投融资：主要关注药物开发、创新药设计等。

部分重点融资事件

二级医药公司动态

重要公司公告

• 智飞生物：蒋仁生减持公司股份。
• 人福医药：获得氨酚可待因片上市许可。
• 昭衍新药：监事减持股份。
• 和元生物：设立创业投资基金。
• 博雅生物：获得羟苯磺酸钙胶囊补充申请批准。
• 金斯瑞生物科技：获得FDA批准推进新药临床试验。
• 红日药业：申报甲苯磺酰胺原料药及注射液获批。
• 药明康德：股东减持股份。
• 爱尔眼科：完成多笔股权交易，包括西安、泉州、都江堰、济宁、潜江、郑州、鲅鱼圈、张家口、盘锦、锦州等。
• 博瑞医药：发布增发预案及公告。
• 复星医药：多个药品注册申请获受理。
• 贝达药业：发布增发公告。
• 我武生物：完成尘螨合剂II期临床试验总结报告。
• 新产业：获得多项医疗器械注册证。
• 安图生物：获得多项医疗器械注册证。
• 亚辉龙：获得多项医疗器械注册证。

拟上市公司动态

• 上海英诺伟医疗器械股份有限公司：递交港交所招股书。
• 梅斯健康控股有限公司：递交港交所招股书。
• 湖北省宏源药业科技股份有限公司：提交创业板注册。
• 美丽田园医疗健康产业有限公司：递交港交所招股书。
• 爱迪特(秦皇岛)科技股份有限公司：提交创业板注册。
• 维昇药业：递交港交所招股书。
• 东软熙康控股有限公司：递交港交所招股书。
• 哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司：已获科创板问询。
• 南通联亚药业股份有限公司：已获科创板受理。
• 上海健耕医药科技股份有限公司：已获科创板受理。
• 业聚医疗集团控股有限公司：递交港交所招股书。
• 西安新通药物研究股份有限公司：已获科创板问询。
• 重庆智翔金泰生物制药股份有限公司：递交科创板招股书。
• 药师帮股份有限公司：递交港交所招股书。
• 四川百利天恒药业股份有限公司：科创板注册生效。
• 山东博安生物技术股份有限公司：递交港交所招股书。

行情走势

• 11月医药生物：同比上涨 $7.37%$，表现强于大盘。
• 各子行业涨幅：中药 $16.51%$、医药商业 $15.68%$、化学制药 $7.33%$、生物制品 $6.64%$、医疗服务 $3.16%$、医疗器械 $1.73%$。
• 个股表现：特一药业涨幅 $163.25%$，翰宇药业 $84.33%$，众生药业 $76.64%$，以岭药业 $47.31%$，ST康美 $46.99%$，康缘药业 $35.77%$，贵州三力 $33.76%$，健之佳 $46.97%$，中国医药 $33.28%$，塞力医疗 $19.84%$，一心堂 $26.30%$，第一药业 $25.99%$。

业绩情况

• 生物制品：本月净利润增长 $-89.69%$，主要因疫情影响。
• 部分公司：如百济神州披露了2022Q3业绩快报。

估值变化

• 医疗耗材、线下药店和医院：疫情管控措施放松后，估值有望修复。

图表目录

• 图表1：2020-2022年全国每日新增确诊和无症状病例数
• 图表2：2020-2022年全国每日新增重症和死亡病例数
• 图表3：2022年北京市单日新增病例数
• 图表4：2022年广州市单日新增病例数
• 图表5：近一周各地疫情防控调整情况汇总
• 图表6：2020年至今医疗耗材、线下药店和医院估值变化情况
• 图表7：11月政策汇总
• 图表8：11月一级投融资事件
• 图表9：11月重要公司公告
• 图表10：11月公司2022Q3业绩快报
• 图表11：11月拟上市公司动态
• 图表12：医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况
• 图表13：SW医药各子行业月涨跌幅
• 图表14：SW医药生物行业个股月涨幅前十
• 图表15：SW医药生物行业个股月跌幅前十