20250819-开源证券-北交所信息更新_多赛道高附加值布局+电驱轴承技术护城河_2025H1归母净利润同比+11.56_4页_703kb

苏轴股份 (430418.BJ) 概述

苏轴股份于2025年上半年实现营业收入3.57亿元，同比下降0.33%，但归属于母公司净利润0.83亿元，同比增长11.56%，扣非净利润0.81亿元，同比增长10.64%。公司积极布局新能源汽车电驱系统、航空航天、工业自动化、工业机器人、低空经济等高附加值赛道，并在江苏省机械工业协会科技成果鉴定中达到国内领先水平。截至2025年6月30日，公司拥有专利68项，包括发明专利12项和实用新型专利56项。

公司2025-2027年的盈利预测显示，归母净利润将稳步增长，分别为1.71亿元、2.01亿元和2.25亿元，对应摊薄EPS分别为1.05元、1.24元和1.38元。当前股价为32.32元，对应PE分别为30.8倍、26.2倍、23.3倍。

报告强调，公司所在的汽车轴承市场空间广阔，行业整体保持稳定增长，尤其是在新能源汽车和工业机器人等领域的带动下，关节轴承需求快速增长。此外，公司通过设立德国子公司，进一步提升国际竞争力。

风险提示

1. 原材料价格波动风险
2. 市场竞争加剧风险
3. 新市场开拓不及预期风险

行业前景

中国汽车及工业机器人领域持续增长，2025年上半年新能源汽车产销量同比分别增长41.4%和40.3%，工业自动化市场需求旺盛。机器人关节轴承和高端装备市场潜力巨大。

财务预测

根据开源证券预测，未来三年公司营业收入和净利润将持续增长，反映在EPS和PE指标中有较大幅度的提升。公司财务稳健，具备较强的盈利能力和成长潜力。