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市場動態總結

核心內容概述

港股在內地經濟數據未如預期的情況下仍保持上揚趨勢，恒指高開並收市漲至25371點，國指亦升至10450點。市場總成交增加至813億港元，顯示買盤積極。內地4月份經濟數據全線低於預期，工業增加值增長放緩，零售銷售及固定資產投資增速略降，顯示第二季經濟增長動力或有所減弱。然而，港股表現未受影響，顯示市場對內地經濟前景仍持樂觀態度。

主要觀點

• 內地經濟數據：4月份數據普遍低於預期，工業增加值僅增長6.5%（預期7%），零售銷售增長10.7%（預期10.8%），固定資產投資增長8.9%（預期9.1%）。顯示內地經濟動能減弱，尤其工業增加值回落，反映首季庫存補充後需求下降，以及金融監管對民間投資的影響開始浮現。
• 港股表現：恒指及國指持續上揚，顯示市場對港股的買盤強勁，且24500點已轉為支持位，恒指正向25500點目標邁進。
• 投資策略：瑞聲科技（2018）及東方海外國際（316）和中國銀河（6881）均被給予「買入」評級，顯示機構對這些公司的前景看好。
• 個股表現：部分個股表現異動，如藍鼎國際、英特爾、騰源控股等大幅上漲，而思科系統、安進公司、微軟等則大幅下跌。
• 市場預測與估值：市場預期瑞聲科技在2017年第二季將實現高單位數增長，非聲學分部增長動力強勁，且公司盈利能力穩定，估值合理。

關鍵信息

瑞聲科技（2018）

• 業績表現：2017年第1季純利同比大漲71.6%至人民幣11億元，收入同比增長65.6%至人民幣42億元。非聲學分部收入同比增長2.3倍，主因無線射頻結構件客戶擴張及觸控馬達領先行業。
• 毛利率：41.6%，同比提升1.1個百分點，受益於技術優勢及自動化效率提升。
• 純利率：25.2%，同比上升0.9個百分點，經營成本控制良好。
• 財務預測：預計2017年純利增長26%，聲學分部增長20%-25%，非聲學分部增長逾35%。
• 估值：目標價為111.20港元，預測市盈率為21.5倍，顯示公司盈利增長潛力。
• 技術分析：股價突破50天線及頭肩底頸線，MACD牛差距擴大，顯示上升動力增強。

東方海外國際（316）

• 股價表現：自2月28日高位46.95港元開始調整，4月19日跌至36.85港元，後反覆回升。
• 技術分析：昨日突破10天及20天線，MACD形成「熊牛買入」，預計短線上望100天線阻力7.30港元，目標價為46.95/48.70港元。
• 止蝕位：40.00港元，顯示交易策略的風險控制。

中国银河（6881）

• 股價表現：昨日收市價為7.11港元，突破10天線，MACD指標顯示買入信號。
• 技術分析：目標價為8.00港元，止蝕位為6.65港元，預計短線上望8.00港元。
• 市場預期：預計短期內有上漲潛力，技術面支持。

其他市場資訊

• 滬港通與港股通：滬股通及港股通餘額均達全日額度的90%以上，顯示資金流入穩定。
• 行業動態：
  • 天然氣行業因政策影響，部分股份如华润燃气、新奥能源等大幅下跌。
  • 汽車行業預計年產量達5,000萬部，增長速度約7%，部分車企股價波動。
  • 鋼鐵及煤炭行業去產能進度達全年目標的63.4%及46%，部分股份如鞍鋼、馬鋼等上漲。
• 個股動態：
  • 裕元集團首季營業額及純利均有所上升。
  • 寶勝國際首季營業收入上升，但純利下跌。
  • 华润水泥發出盈喜，預期上半年盈利顯著上升。
  • 招商銀行副行長辭任，影響市場情緒，但股價仍上漲。
  • 中国恒大與基金經理簽訂合作協議，股價微升。
  • 融創中國完成對天津星耀80%股權及債權的收購，顯示企業擴張動力。

總結

港股市場在內地經濟數據不佳的情況下仍保持上漲趨勢，顯示投資者對港股的買盤積極。瑞聲科技表現優異，非聲學分部增長強勁，毛利率及純利率均高於同業，機構給予「買入」評級。東方海外國際及中國銀河亦被看好，技術面顯示有上漲潛力。市場整體表現強勁，資金流入穩定，但部分行業因政策及市場因素出現下跌。投資者需關注政策動態及個股基本面，以判斷市場走向。