20241209-国投期货-玻璃_纯碱周报_关注下游补库_10页_1mb

玻璃/纯碱周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了玻璃与纯碱市场的近期行情、供需状况、库存变化、成本与利润、区域价差及市场预期等方面，为投资者提供短期操作建议与市场趋势预判。

玻璃市场分析

行情回顾

上周玻璃市场在短暂补库后，产销再度回落，期价短暂回升后又回落。市场情绪偏弱，下游补库意愿不强。

供应情况

• 当前玻璃行业利润有所修复，煤炭和石油焦利润较好，天然气仍亏损。
• 日熔量维持在15.86万吨左右，产能低位窄幅波动。

需求情况

• 下游存在冬储预期，但信心不足，大幅补库预期较弱。
• 11月末深加工订单环比下滑，市场以散单为主。
• 部分出口及工程订单尚可，北方存在赶单现象，后续将逐步进入收尾阶段。

后市展望

• 下游仍存冬储预期，但补库力度有限。
• 本周有宏观会议，不建议继续追空，短期以观望为主。

操作评级

• 玻璃：☆☆☆（趋势性偏空，但可操作性一般）

纯碱市场分析

行情回顾

纯碱市场高库存和高供给压力未改，期价偏弱运行。

供应情况

• 装置运行稳定，周度产量在70万吨以上高位震荡。
• 检修计划较少，新增产能压力仍存，供应端持续承压。

需求情况

• 库存仍处于160万吨高压，集中度高，主要集中在龙头企业。
• 部分地区库存较低，重碱刚需下滑，光伏玻璃高库存压力持续。
• 轻碱近期有补库动作，但下游玻璃厂原料库存不低，大幅补库预期不高。

后市展望

• 12月下游可能有补库需求，短期下跌空间有限。
• 中长期仍面临供需过剩格局，需关注实质性减产信号。

操作评级

• 纯碱：☆☆☆（趋势性偏空，但可操作性一般）

关键市场指标

市场操作建议

• 玻璃：短期市场情绪偏空，建议观望为主，避免追空。
• 纯碱：短期下跌空间有限，但中长期仍面临过剩压力，需关注减产信号。

其他重要信息

• 本报告由国投期货有限公司高级分析师周小燕发布。
• 报告中提及的图表（如基差、仓单、价差、库存等）因加载失败未展示，但数据来源明确，建议参考Wind与卓创等平台获取完整数据。
• 报告中“星级说明”用于表示趋势判断，红色代表上涨预期，绿色代表下跌预期，星数越多表示趋势越明确。

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