20241028-开源证券-洽洽食品-002557.SZ-公司信息更新报告_2024Q3收入平稳微增_盈利能力同比改善_4页_871kb

洽洽食品（002557SZ）2024年三季报总结：业绩改善显著，维持“增持”评级

报告核心要点：

1. 业绩表现亮眼：2024前三季度公司营收/净利润分别同比增长62.4%与2379%，Q3单季营收、净利润分别同比增长372%与2140%，收入利润均符合预期。

2. 盈利能力大幅提升：Q3毛利率同比+631个百分点，净利率同比+225个百分点，主要源于原材料成本下降。期间费用率总体下降，但研发和财务费用有所上升。

3. 盈利预测调整：维持2024年盈利预测，下调2025-2026年预测，预计归母净利润分别为99亿元、110亿元（同比增幅233%、109%）。

4. 2025年前景展望：由于春节日期提前，2024Q4收入有望实现低基数下的两位数增长。尽管食材成本可能上升，但高毛利产品占比有望提升，整体盈利能力有望继续改善。

5. 风险因素：需关注原料价格波动、食品安全、渠道拓展不及预期等风险。

当前估值：当前股价33元，PE分别为170/153/136倍。分析师张宇光、方一苇维持“增持”评级，认为公司积极布局第三增长曲线，长期发展前景较为看好。

重要内容声明：本报告部分内容涉及证券行业分析，仅供专业投资者参考。